日元还有很大的下行空间-道明证券

外汇市场4年前 (2022-12-20)58

在一个令人惊讶的举动中，日本央行将其10年期日本国债收益率曲线控制（YCC）区间从之前的+/- 0.25%扩大到+/- 0.5%。市场反应剧烈，日元走强。道明证券(TDS)经济学家认为，美元/日元的下行趋势将持续下去。
更多的日元升势
日本央行将其收益率曲线控制（YCC）区间扩大到+/-0.5%，这是一个令人惊讶的举动。虽然在我们看来，YCC区间的转变是最合理的选择，但扩大的幅度和时间比预期的要早，事先没有任何信号。我们仍然认为，一旦日本央行新行长上任，在政策平衡利率和10年期日本国债目标方面将发生更广泛的政策转变。不过，我们不排除进一步扩大波段的可能性。
尽管日元出现了急剧的膝跳式走高，但鉴于这种转变发生得如此之快，我们认为它将在未来几天进一步扩大。
我们还认为，在美元高峰期，回归外汇价值是货币空间的一个关键驱动力。在此基础上，日元还有很大的运行空间。
在重新评估延伸之前，美元/日元的主要支撑水平来自130/132区域。同时，我们看到加元/日元的更多延伸至90/95，欧元/日元延伸至135，尽管考虑到欧洲央行的鹰派态度，后者将不那么线性。