2016年以來，巴菲特花了$1360億隻買了這4只股票！

1965年出任伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）的首席執行官依賴，巴菲特為股東創造了超過$6650億的市場價值，該公司A類股截至2021年的累計收益率高達3641613%，是標普500指數的120倍。

時間無疑是巴菲特的盟友，他的成功離不開耐心以及對派息股的偏愛，但另一個經常被忽視的關鍵點是巴菲特集中持股的傾向。雖然伯克希爾哈撒韋持有40多隻股票，但很大一部分資金都集中在少數幾隻股票身上。

巴菲特的購股也遵循這一原則。2016年以來，巴菲特及其他的投資團隊總計將$1360億的資金集中投資在4只股票上。

按照數據服務商WhaleWisdom.com的估計，巴菲特及其他的團隊2020年四季度以來已經花費大約$209億購買雪佛龍Chevron（NYSE:CVX）的股票。巴菲特投資這只油氣股的背後邏輯是原油和天然氣價格高位運行的預期。

雖然經濟衰退短期對這一邏輯構成挑戰，但全球能源供應鏈的破裂，能源市場供需的基本面將促使能源大宗商品價格多年維持在平均水平之上。此外，雪佛龍是一家綜合性能源公司，除了鑽探，公司還經營油氣管道、化工以及精煉業務，這些資產將有助於公司對沖能源商品價格的疲弱。

2016年一季度以來，巴菲特及其他的團隊已經花費大約$333億買入科技股蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）的股票，但持股總市值截至2022年12月15日已經超過$1220億，投資收益驚人。蘋果的iPhone依然是最受歡迎的智能手機，而且客戶品牌忠誠度極高。

不過，訂閱收入正在成長為該公司收入和盈利增長的驅動力，蘋果向服務提供商的轉型也有助於經營利潤率的提升。此外，巴菲特絕對喜歡蘋果的資本返還計劃。除了大額股息，該公司不到10年時間裡已經回購$5540億的股票。

巴菲特及其他的投資團隊已經累計斥資$190億建倉西方石油Occidental Petroleum（NYSE:OXY），其中2022年花了估計$90億買入超過1.94億股西方石油Occidental Petroleum（NYSE:OXY）的普通股，以及2019年$100億買入該公司優先股。

巴菲特投資西方石油的邏輯跟雪佛龍基本相同，但前者的收入來源更加偏向鑽探。不過，跟巴菲特投資理念相悖的是，2019年收購Anadarko Petroleum以來，西方石油就背上了巨額的負債。所幸的是，公司在15個月的時間裡（截至2022年9月30日）已經將負債淨額從$354億降至$205億，同時還重啟了股票回購計劃。

相比買其他公司的股票，巴菲特回購自家公司股票時更是不眨眼。2018年7月，伯克希爾哈撒韋的董事會修改了股票回購的標準：只要資產負債表上的現金和美國國債不低於$300億，並且巴菲特和芒格一直認為公司股價低於內在價值，就可以不設限地回購股票。

此後4年多一點的時間裡，巴菲特和芒格就回購了$631億的股票。對於伯克希爾哈撒韋這樣淨利潤持續穩定增長的公司，通過回購減少總股本可以提升每股收益，提高股票對投資者的吸引力。