現貨黃金續反彈，但全球央行加息不停，多頭隨時面臨新絞殺

訊——周一(12月19日)，現貨黃金續反彈，受弱勢美元支持。但得益于美聯儲官員更加鷹派的評論，美元跌勢可能依然有限。加上其他主要央行也明確了鷹派前景，金價漲勢料有限。

北京時間19:44，現貨黃金上漲0.11%至1794.82美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.26%至1804.7美元/盎司；美元指數下跌0.24%至104.545。

上周，歐洲央行敲定鷹派立場，并表明需要進一步加息以控制居高不下的通脹率。英國央行也發出類似信息，并表示可能會進一步加息以對抗持續上升的消費者物價。

美聯儲決策者則強調，美聯儲決心采取一切措施緩解侵蝕工資和家庭預算的價格壓力，盡管分析人士稱在此過程中可能會失去100多萬個工作崗位。

美聯儲今年已將利率從3月份的接近零上調至4.25%-4.5%的區間，這是自1980年代以來最快速加息，但核心通脹率目前仍高達2%目標的三倍。

威廉姆斯：利率峰值或高于預測

紐約聯儲主席威廉姆斯表示，他預計不會出現經濟衰退。但他告訴媒體：“我們將不得不采取必要措施”以使通脹率回到美聯儲2%的目標。他并補充說，最高利率“可能高于我們的預測。”

本周早些時候，政策制定者宣布了最新一次加息，他們還發布了預測，表明幾乎所有人都認為有必要在未來幾個月進一步提高利率，至少達到5%-5.25%的區間。這一觀點令投資者感到意外，他們因最新數據顯示通脹連續第二個月降溫而感到鼓舞，一些人認為這表明美聯儲的加息周期接近尾聲。

美聯儲表示將繼續加息以抑制通脹，并預計2023年底之前至少還將累計加息75個基點。加上其他主要央行的進一步收緊貨幣政策前景，限制了非孳息資產黃金的升勢。

梅斯特：物價壓力尚未見頂

克利夫蘭聯儲主席梅斯特說，央行需要持續的緊縮政策來戰勝通脹。與美聯儲預測明年聯邦基金利率將升至5.1%不同，“我的估計略高于中值，我們需要繼續將利率提高到限制性水平。”

她說，“我們今年做了很多工作”，積極提高利率。她并補充說，一旦美聯儲完成加息，就需要將利率維持在該水平“相當長一段時間，以便讓通脹走上可持續的下行道路。”

數據尚未顯示物價上行壓力已經見頂。交易員也可能傾向于觀望，等待本周五(12月23日)即將公布的核心PCE物價指數——美聯儲最為青睞的物價指標。

戴利：市場太過樂觀

舊金山聯儲主席戴利說：“我不太明白為什么市場對通脹如此樂觀。”并補充說這可能是因為市場正在為理想情景定價。她說，央行行長正在針對通脹前景仍存在“上行”風險的情況制定政策。

在過去的幾個政策周期中，美聯儲從停止加息到開始降息平均時長為11個月。戴利說：“我認為11個月是一個起點，是一個合理的起點。但如果需要更長時間，我也準備那樣做。”她并補充說，具體多長時間將取決于數據。她自己對利率的預測與大多數同事預期的5.1%的峰值利率一致。

美聯儲已發出未來“持續”加息的信號。戴利的言論表明，她認為利率將在2024年前幾個月保持高位——盡管美聯儲預測失業率將升至4.6%，分析師稱這一增幅可能意味著失去150萬個或更多的工作崗位。

IG Market策略師Yeap Jun Rong表示，美元和美債收益率(對鷹派美聯儲)的反應似乎較為謹慎，金價正試圖收復失地。“但美聯儲官員任何進一步強硬反擊可能會對黃金造成影響。”

勞動力市場是通脹壓力來源

受供應鏈問題緩解和利率上升抑制房地產市場的推動，美聯儲政策制定者對近期通脹減速表示歡迎。但他們也將強勁的勞動力市場視為持續價格壓力的來源。

美國雇主每月增加數十萬個工作崗位，失業率處于3.7%的低位。政策制定者表示，工人供不應求，尤其是在大流行初期數百萬人退休之后，工資增長遠遠超出了經濟所能承受的范圍。

央行行長們越來越直言不諱地表示，降低通脹將需要勞動力市場放緩，而在他們確信自己已經戰勝通脹之前，他們不會試圖通過降息來遏制這種放緩。

短期來看，由于美聯儲在加息道路上仍未有停歇的打算，對金價將繼續構成壓力。但長期來看，隨著就業數據逐漸惡化帶來的壓力，明年黃金將有較大可能開始凸顯出現更多的避險吸引力。

現貨黃金下看1765美元

日線上看，金價跌破自1785美元(11月15日高點)開啟的向上楔形收斂區間下沿。價格反彈至1790美元附近遇阻，有望重啟跌勢，下方目標看向1765美元。