黃金周評：金價回落轉跌，全球多家央行新政集體絞殺多頭

訊——本周，現貨黃金一度創下6月底以來新高至1824.39美元/盎司，但隨著全球多家央行先后提高利率，并準備在更長時間內繼續加息以應對高通脹，金價回吐全部漲勢并轉跌，幾乎鐵定收低。全球央行鷹派前景惡化經濟前景，引發風險厭惡情緒，支撐了美元需求，美元指數自周內創下的6月中旬以來新低103.437反彈，收復周內多數跌勢。

截至發稿，現貨黃金下跌0.72%至1784.14美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.86%至1793.8美元/盎司；美元指數下跌0.46%至104.452。

美聯儲：不要指望明年降息

美聯儲本周如期加息50個基點。但主席鮑威爾表示，即使經濟滑向衰退，美聯儲明年仍將進一步加息。鮑威爾強烈反對明年會降息的想法。政策制定者已將2023年通脹預期上調至3.5%，2023年底聯邦基金利率預期中值已躍升至5.1%，兩大預期都非常鷹派。

然而，美聯儲政策制定者對2023年的經濟增長預測已降至0.5%——3月份為2.25%——他們現在預計失業率將超過4.5%。隨著通脹明顯降溫——即將公布的經濟數據看起來也不太熱——可以理解為什么市場正密切關注美聯儲的鷹派立場。

畢爾巴鄂比斯開銀行研究部認為：“美聯儲鷹派跡象表明，盡管通脹開始顯示出明顯回落跡象，但美聯儲強烈認為有必要改變近期的通脹趨勢，或避免利率政策跟隨美債收益率曲線進一步寬松。”

本周公布的數據顯示，美國11月通脹數據明顯低于預期和前值，進一步證實通脹回落，但核心通脹年率仍高達2%目標的三倍。而美國11月零售銷售環比意外下降0.6%，11月工業產出回落，費城聯儲和紐約聯儲的制造業調查細節顯示11月表現令人失望。

ACY Securities首席經濟學家Clifford Bennett表示，黃金正試圖企穩，但不斷受到圍繞通脹預期波動和美聯儲利率前景而引發的賣壓。

華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示，強硬的美聯儲打壓金市，而黃金前景取決于央行——尤其是美聯儲——的潛在政策收緊程度。

荷蘭國際集團(ING)經濟學家報告稱，如果美元指數近幾天能穩定在103.50-104.00左右，它可能會重回105。美聯儲聲明發布后，溫和看跌的收益率曲線趨平，現在應該會為美元創造一個不那么利空的環境，我們確實看到美元有一些支撐空間。

歐洲央行：潛在衰退短暫輕微

歐洲央行跟隨美聯儲步伐，如期調降加息幅度至50個基點。但它也效仿美聯儲，發出了的明確信息，即金融狀況仍將繼續收緊，哪怕經濟表現惡化。

拉加德還宣布在資產購買計劃結束前將進一步實行量化緊縮政策。目前的投資組合將從2023年3月開始以可衡量和可預測的速度下降，宣布不會對到期證券進行再投資。到2023年第二季度末，資產購買的每月平均減少規模將達到150億歐元。

拉加德在新聞發布會上表示，政策制定者預計將“進一步大幅”加息，因為通脹處在過高水平。她并補充說，潛在的經濟衰退將是短暫和輕微的。預計至少歐洲央行還會推出兩次各50個基點的加息。

澳新銀行策略師報告稱，黃金價格往往在經濟衰退前承受壓力，但隨后在經濟衰退期間表現優于其他市場(如股票)。“我們預計美國將在2023年進入衰退，GDP同比下降至0.2%，第三季度環比收縮0.8%。由于面臨持續的地緣政治風險和能源短缺，歐洲經濟疲軟加劇了經濟增長前景。這種背景通常對黃金有利。在經濟衰退之前，金價往往會承受壓力，經濟衰退前六個月的平均回報率為2%。然后，它往往會在經濟衰退期間跑贏股票，平均回報率為16%。在經濟衰退后的六個月里，黃金繼續取得可觀的收益。”

英國、瑞士也加息50個基點

英國央行如期將銀行利率上調50個基點至3.50%，但這是一次鴿派加息。英國央行還刪除了“政策不按照預先設定的路徑”的措辭，以及有關調整銀行利率“規模、速度和時機”將取決于經濟前景的部分。

英國貨幣政策委員會的投票出現了相當大的分歧。在9名貨幣政策委員會成員中，2人投票贊成維持利率不變，6人贊成加息50個基點，1人贊成加息75個基點。

英國央行在通脹和衰退之間面臨著比歐洲央行更艱巨的任務。英國央行將不得不在加息與經濟陷入更長蕭條期的風險之間取得平衡。同時向市場發出信號，表明它正在認真應對通脹。最終，通貨膨脹還會導致社會失去繁榮。

瑞士央行也如預期一樣將利率上調50個基點至1%。盡管市場人士并未理會，但值得補充的是，瑞士央行行長喬丹指出，不排除進一步加息的可能性，以確保中期內的價格穩定。

瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele認為，在進入2023年時，利率上升和經濟增長放緩的根本挑戰仍將存在，而持續好轉的經濟條件尚未具備。“考慮到周期性反彈的前景，我們更傾向于在保持上行風險的同時增加下行保護的策略，比如買入像美元這樣的避風港，并通過替代品尋求不相關的回報。”

現貨黃金下看1765美元

日線上看，金價跌破自1785美元(11月15日高點)開啟的向上楔形收斂區間下沿。目前價格反彈，有望回測1790美元附近阻力，然后重啟跌勢，下方目標看向1765美元。