12月密歇根大学消费者信心指数是未来数据的先兆-比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，12月密歇根大学消费者信心指数是未来数据的先兆。以下是该报告的主要内容。
市场
说这不是最令人兴奋的一周是轻描淡写的。每年的这个时候，成交量通常都很低，而下周央行大举出手的潜在事件风险进一步压低了成交量。经济数据大多是次要的。在这种情况下的交易仅仅是技术驱动。美国国债收益率昨日回升2.3至8.3个基点，此前一天曾大幅下跌，但期限最长的国债收益率例外(-0.2个基点)。10年期国债收益率从8月至10月反弹的50%回撤水平触到了支撑位，这与即将到来的下行趋势线相吻合，下行趋势线连接了当前修正走势中的较低低点(约3.42%)。德国国债收益率也以类似的方式上涨(3.8-6.5个基点)，表现略逊于掉期。在欧洲交易中，股市情绪脆弱，但在整个美国交易时段有所改善(纳斯达克指数上涨1.13%)，这有助于解释美元的防御模式。欧元兑美元收于1.055，上涨了半个大数字。美元兑日元(136.37)原地踏步。欧元兑英镑只是维持在0.86上方。美国/加拿大Keystone输油管在内布拉斯加州发现泄漏后关闭，美国西德克萨斯中质油(WTI)价格盘中飙升4%。当日收盘时油价继续走低，欧洲布伦特(Brent)原油基准价格也是如此。后者收于76.15美元/桶，为去年12月以来的最低水平。
在今天上午的中国CPI数据(见下文)之后，其余数据将在美国市场发布。12月密歇根大学消费者信心指数(预计将稳定在57左右)是未来数据的先兆。今年，消费者通胀预期尤其引人注目。预计1年期和5-10年期利率分别维持在4.9%和3%不变。美国11月PPI也将成为头条新闻，市场正在寻找更多的证据，表明管道价格压力缓解，这可能会导致下周二的CPI数据进一步下降。欧洲的注意力转向了早期的第二个TLTRO赎回数字。银行首次偿还了2960亿欧元(11月23日)，仍有1.8万亿欧元未偿还。最近TLTRO模式的变化使其持有至到期的吸引力降低。更快地结束TLTRO，以及从明年初开始结束应用程序再投资，将有助于收缩央行的资产负债表，减少系统中的过剩流动性。从政策正常化的角度来看，这是明年房间里的大象，而不是欧洲央行加息的速度和峰值水平。今天转到市场，我们预计本周会有更多的情况发生，其实并不多。我们密切关注德国和美国10年期国债收益率的关键技术支撑位是否分别维持在1.77%(9月修正低点)和3.42%。在下周欧洲央行和美联储会议之前，本周收盘价高于上述目标具有重要意义。欧元兑美元今天上午扩大涨幅，并向1.0611爬行，这是2021-2022年下跌的38.2%的斐波那契恢复。我们仍然认为美元调整过头了。
新闻头条
中国的价格压力仍然非常温和。CPI涨幅从10月的2.1%降至11月的1.6%，符合预期。尤其是食品价格通胀，从10月份同比7.0%降至3.7%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率与上月持平，为0.6%。消费品价格同比上涨2.3%，服务业通胀保持在0.5%的温和水平。疲软的通胀数据至少在一定程度上反映了消费需求的低迷。中国企业甚至还面临着一定程度的通缩环境。生产者价格指数比去年同期下降1.3%。分析人士预计价格降幅会略大。价格数据给中国当局提供了选择性货币和财政支持政策的空间。尽管通胀压力较低，但今天上午人民币小幅上涨，美元兑人民币在6.955附近交易。
墨西哥11月份的通胀数据喜忧参半。整体通胀环比上升0.58%，同比上升7.8%(11月为8.41%)。然而，核心通胀率环比上升0.45%，同比略高(从8.42%升至8.51%)。因此，通货膨胀率仍远高于央行3.0%(+/- 1.0%)的目标。墨西哥银行目前的政策利率为10%。英国央行下周开会。分析人士预计，欧洲央行将把政策利率再上调50个基点，至10.5%。在今年比索兑美元出现升值趋势后，比索最近成为获利了结的牺牲品。比索昨天略有回升，目前交易在1美元/MXN 19.63区域。