美国:第四季度GDP会增长吗?-法国巴黎银行

根据亚特兰大联邦储备银行(GDPnow) 12月1日的最新估计，2022年第四季度美国GDP的季度年化增长率可能为2.8%，这与第三季度的表现(季率+2.9%)几乎没有什么不同，但远高于前两个季度(第一季度-1.6%，第二季度-0.6%)。这一最新估计强化了这样一种观点，即美国经济具有弹性，预计不会在2022年陷入衰退。此外，根据亚特兰大联邦储备银行的数据，与第三季度一样，个人消费支出(PCE)、非住宅投资和对外贸易将成为第四季度的主要增长动力。另一方面，住宅投资将继续下降，连续第七个季度为负。

然而，这一非常积极的估计掩盖了经济放缓的事实。虽然之前的估计一直表明第四季度的增长将超过4%，但对上次估计的向下修正尤其明显(-1.2个点)。特别是ISM制造业指数和个人收入的公布，大大降低了家庭消费和非住宅投资(设备投资除外)的贡献估计。

尽管根据GDPnow的估计，美国经济仍然强劲，但世界大型企业联合会(Conference Board)发布的领先经济指数(LEI)发出了更为负面的信号。在高通胀和利率上升的背景下，消费者的负面判断增多，以及住宅建筑和制造业前景的恶化，导致10月份LEI连续第8个月继续收缩(月率-0.8%)。LEI的一个月扩散指数，即子指标同比上升超过一个月的比例，在10月份仅为35%，而在7 - 9月份仍为50%。