技术分析：黄金、白银、LME铜后市节奏如何把握？

美国于2020年疫情冲击下通过大规模刺激举措推动需求，这导致在疫情缓解之际需求快速回升，供需缺口扩大。而俄乌冲突的爆发则加剧了这一趋势，进而导致通胀大幅走高。

美联储于2022年大幅加息，其中连续四次加息75基点，这导致2023年全球经济前景黯淡，美元避险属性显现，同时以美元计价的大宗商品价格进一步上行动能受抑。

可以预见的是，在主要央行收紧政策、地缘政治、供应缺口仍存等因素下衰退担忧难以在短期内消退。所幸的是，美联储放缓加息意味美债收益率升势有望放缓，美国与其他国家的利差扩大之势有所缓和将为大部分国家提供货币政策的空间。

与此同时，周三（12月7日）全球第二大经济体却向市场释放乐观信号。中国国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布关于《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。消息发布后，携程平台上的机票瞬时搜索量猛增160%。

笔者认为，市场当前面临新一轮的方向选择，对于大宗商品而言，在美联储放缓加息的基础上，金融市场整体风险受到控制。因而任何有利于经济的信号的释放将有望为商品价格提供支撑。此外，由于G7对俄限价的潜在影响仍在发酵，油价自6月以来的下行趋势有望暂缓。商品价格后市或仍可看高一线。

黄金4小时图：