【2023展望】投行：黃金這波漲勢恐以失敗告終 但明年有望大漲至1850美元

周二(12月6日)，荷蘭國際集團(ING)表示，金價仍有下跌、回吐近期漲幅的危險，但隨著美聯儲明年從緊縮轉向寬松，金價的長期前景更具建設性。

荷蘭國際集團大宗商品策略師Ewa Manthey表示，金價在11月和12月初逆轉跌勢上漲，但由于美聯儲仍在加息，金價漲勢很有可能以失敗告終。

Manthey在該荷蘭銀行對2023年的展望中表示:“我們預計，在美聯儲正在進行的緊縮周期中，金價將保持下行趨勢。”

但展望明年，金價的形勢將開始發生變化。受今年美元走強和收益率走高的影響，金價一直在下跌。

“盡管短期內我們認為，在貨幣政策收緊的背景下，金價將面臨更多下行空間，但美聯儲有關在激進的加息周期中放松的任何暗示，應該會開始為金價提供支撐。要做到這一點，我們可能需要看到通脹顯著下降的跡象。”

只有當通貨膨脹開始明顯降溫時，美聯儲才會準備改變策略，這很可能發生在明年。Manthey表示，“根據我們的美國經濟學家，我們應該會看到通脹在2023年大幅下降，這將為美聯儲在2023年下半年開始降息打開大門。”

隨著美聯儲在2023年下半年開始放松政策，金價將會上漲，并保持穩固的漲幅。荷蘭國際集團預計，明年第四季度金價將升至1850美元。COMEX 2月黃金期貨收漲約0.1%，報1782.40美元/盎司。

Manthey指出:“在2023年下半年金價回落的假設下，我們預計2023年金價將繼續走高，在2023年第四季度達到1850美元/盎司。”

央行創紀錄的黃金購買量是今年幫助金價走高的少數推動力之一，2023年將繼續支撐金價。

“在經濟和地緣政治的不確定性以及高通脹時期，銀行似乎將黃金作為一種保值手段。世界黃金協會(WGC)的最新數據顯示……各國央行在2022年第三季度購買了399噸黃金，同比增長341%，這也是創紀錄的季度數量……今年各國央行積累黃金儲備的速度是1967年以來從未有過的，”這位策略師說。“鑒于目前的環境可能會持續下去，各國央行可能會在未來幾個月繼續增持黃金。”

中國的實物需求預計將回升，但金價走勢將更多地取決于投資流動，而這方面的情況目前看來并不樂觀。

Manthey指出:“第三季度，投資需求同比下降了47%，因為ETF投資者對利率顯著上升和美元走強這兩種具有挑戰性的因素做出了反應。”“對COMEX黃金的投機頭寸進一步凸顯了投資者興趣的缺乏——COMEX最新的交易所數據顯示，美國黃金期貨的投機者押注價格下跌，然而，押注數量有所下降。”