美加兩大資管巨頭伯克希爾哈撒韋和Brookfield，該選誰？

美國和加拿大的兩大資產管理公司伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.B）和Brookfield Asset Management Inc（TSX:BAM.A）有很多共同之處：它們都是控股公司，所有者都是“超級投資者”，以及它們都被視為價值股。

這兩大資管巨頭是全球頂級價值投資者的大本營，其中伯克希爾哈撒韋的所有者包括芒格、巴菲特和李錄，而Brookfield的持有者包括Mohnish Pabrai、Chuck Akre，可能還有Howard Marks（Brookfield收購了Marks公司61%的股權）。可以想像，這些價值投資屆的大佬親自挑選的股票品質絕對有保障。

不過，如果一定要二選一的話，伯克希爾還是Brookfield？

投資伯克希爾哈撒韋的最大理由是該公司光輝的歷史業績以及巴菲特本人。過去60年，該股每年的收益率高達20%，累計業績相較標普500指數高出大約150倍，而伯克希爾的首席執行官巴菲特被視為歷史上最好的投資者。雖然短期很多投資者的業績要超過巴菲特，但只要週期拉得足夠長，就很難有人能夠與之匹敵了。

話說回來，巴菲特已經92歲高齡，不可能永遠幹下去。如果巴菲特是伯克希爾投資業績如此出色的主要原因，那麼現在這反而成了最大的風險。未來，巴菲特的接班人，加拿大商人Greg Abel接任公司首席執行官之後，伯克希爾將會如何表現值得關注。

投資Brookfield Asset Management的理由來自于它的成長潛力和股息。相比伯克希爾哈撒韋，該公司的規模要小得多，但這也意味著更大的增長空間。具體來看，伯克希爾哈撒韋賬面上的資產約為9580億美元，換成加元超過了1萬億。與此同時，Brookfield的市值只有$970億。

如果一家市值$1000億的公司收購一家$100億的公司，然後再以$200億的價格售出，$100億的利潤理論上可以帶動該股股價上漲10%。與此同時，如果收購公司的市值是$1萬億，投資者的收益率僅有1%。投資都是翻倍，但收益率卻會因為總資產的不同而大相徑庭。

結論就是，相比伯克希爾，Brookfield內置了成長性優勢。另外，這家加拿大資產管理公司還提供1.3%的股息率，過去5年每年的股息增速達8.34%。如果你想獲得現金流，該股或許是更優的選擇。