鮑威爾暗示12月放緩加息拯救標普，美股盤中跳漲，中概創史上最大月漲幅

11月收官日，美聯儲主席鮑威爾扮演了美股的救世主，力挽標普和道指的跌勢，讓兩大股指擺脫了持續收跌的危險。

在美聯儲決策者12月會議靜默期前的最后一次公開表態中，鮑威爾重申將繼續為遏制高通脹而加息的立場，同時暗示，最快可能12月就放緩加息的步伐，并強調，美聯儲不希望加息破壞經濟，聯儲官員希望避免過度緊縮。

鮑威爾講話前，美股多數板塊下跌，拖累標普和道指繼續下挫，而Meta等部分科技股反彈，帶動納指上漲。中概股延續跑贏大盤的勢頭，中概股指數有望創史上最大單月漲幅，公布財報的小鵬汽車一度漲超40%。鮑威爾講話后，主要美股指盤中拉升，標普和道指轉漲，納指加速上行，中概股指數鎖定史上最佳月度表現，小鵬汽車漲近50%收官。

鮑威爾講話前公布的美國經濟數據喜憂參半：“小非農”ADP就業報告顯示，11月ADP私人部門新增就業人數遠低于預期，新增人數創近兩年來新低，就業人員薪資連續兩個月同比增長放緩，體現貨幣緊縮在影響高燒不退的勞動力市場，強化聯儲放緩加息的預期；三季度實際GDP年化季環比增速上修，高于預期，但剔除物價變動的GDP平減指數和PCE物價指數超預期上修，加劇了通脹的擔憂；10月美國JOLTS空缺職位數略超預期下降，總量仍處于較高水平，顯示勞動力市場仍有韌性。

鮑威爾講話后，美債收益率和美元指數盤中跳水。對利率前景更敏感的2年期美債收益率一度較日內高位回落超過20個基點，基準10年期美債收益率較日高降逾10個基點，11月全月，在市場對美聯儲加息放緩的預期支持下，美債收益率普遍累計下降，價格反彈。

鮑威爾講話后，市場預期的美聯儲終端利率降至5%下方，對明年下半年降息的預期幾率增加

ADP就業數據公布后，美元指數刷新日低，后反彈，空缺職位數公布后轉漲，一度重上107.00至一周來高位，鮑威爾講話后又轉跌。受益于美元回落，周二大漲超千點的離岸人民幣兌美元繼續走高，兩周來首次盤中漲破7.05。

大宗商品中，國際原油盤中大漲，美油重上80美元關口，盤中漲幅曾超過4%，又創一周多來新高。美國能源部公布的上周美國EIA原油庫存環比超預期劇減近1260萬桶，創近三年半來最大周降幅，連續第三周下降。但原油11月未能延續10月的漲勢，因需求擔憂的打擊而累計下跌。投資者看好中國防疫形勢，倫敦基本金屬兩周多來首度集體收漲，11月大多兩位數大漲。鮑威爾講話時已收盤的黃金期貨小幅回落，但11月全月高漲勢頭不改，創一年半來最佳月度表現。

三大美股指創近三周最大漲幅 道指轉入牛市 中概連續三日跑贏大盤 中概股指數11月漲超40%

三大美國股指周三基本平開。標普500指數和道瓊斯工業平均指數盤初曾轉漲，但很快轉跌。午盤刷新日低時，標普跌近0.5%，道指跌近269點、跌約0.8%。納斯達克綜合指數盤初刷新日高時漲超0.5%，后漲幅，午盤短線轉跌。

鮑威爾講話后，美股盤中拉升，標普和道指轉漲，納指加速上漲，鮑威爾講話結束后漲幅繼續擴大，尾盤納指日內漲幅超過4%，標普漲超3%，道指漲超700點、漲超2%。

最終，三大指數集體收漲，均創11月10日以來最大收盤漲幅。周二收創11月9日以來新低的納指收漲4.41%，報11468.00點，創9月19日以來新高。周二收創一周新低的標普收漲3.09%，報4080.11點，創9月12日以來收盤新高，和納指均為最近四個交易日內首度收漲。道指收漲737.24點，漲幅2.18%，報34589.77點，創4月21日以來新高，較9月末的低位回漲逾20%，進入技術性牛市，連漲兩日。

價值股為主的小盤股指羅素2000收漲2.72%，連漲兩日至11月15日以來高位。科技股為重的納斯達克100指數收漲4.58%，在周二連跌三日至11月9日以來低位后，漲至9月14日以來高位，跑贏大盤。

11月全月，主要美股指都連續第二個月累計上漲，除了納指和納斯達克100外，漲幅都不及10月。10月漲近14%創1976年1月以來最大月漲幅的道指累漲5.67%，10月累漲8%的標普累漲5.38%，10月漲近4%的納指和納斯達克100分別累漲4.37%和5.48%，10月漲超11%的羅素2000累漲2.04%。

標普500各大板塊中，周三早盤多數下跌，午盤鮑威爾講話后集體轉漲。到收盤時，除了漲近0.6%的能源外，其他板塊至少漲超1%。微軟、蘋果和芯片股所在的IT板塊漲約5%領漲，奈飛和Meta所在的通信服務漲近5%，特斯拉所在的非必需消費品漲超3%，盡顯科技股突出表現。11月各板塊均累計上漲，除能源和非必需消費品外，其他板塊至少漲近5%，材料漲超11%領跑。

龍頭科技股集體收漲，周二回落的特斯拉收漲近7.7%，漲至11月11日以來高位。FAANMG六大科技股中，連跌三日的奈飛收漲近8.8%至11月16日以來高位；Facebook母公司Meta收漲近7.9%，連漲兩日至10月26日以來高位，連跌三日的微軟和蘋果分別漲近6.2%和近4.9%，均走出11月9日以來低位；連跌三日的谷歌母公司Alphabet漲近6.1%，至10月25日以來高位；周二回落的亞馬遜漲近4.5%至11月16日以來高位。

這些科技股11月漲跌不一：Meta累漲近27%，微軟漲近10%，Alphabet漲近7%，奈飛漲近5%，而特拉斯跌超14%，亞馬遜跌近6%，蘋果跌超3%。

芯片股在總體連跌三日后強勁反彈，跑贏大盤。費城半導體指數收漲近5.9%，半導體行業ETF SOXX收漲6%，11月均累漲近19%。標普500的IT板塊成份股中，英偉達漲超8%，高通漲超7%，應用材料、拉姆研究漲超6%，AMD、博通漲超5%，英特爾、美光科技漲超4%。

熱門中概股連續第三日跑贏大盤。中概ETF KWEB和CQQQ分別收漲約7.7%和5.2%。納斯達克中國金龍指數(HXC)午盤漲幅一度超過10%，收漲9.6%，11月全月累計漲超42%，創該指數成立以來最大單月漲幅。

中概個股中，公布三季度營收低于預期但毛利率高于預期、且暗示交付量下降可能見底后，小鵬汽車收漲近50%，其他電動汽車股也大漲，蔚來汽車收漲近22%，理想汽車漲近19%。納斯達克100指數的四只成份股中，到收盤百度漲約9%，京東漲超7%，拼多多漲超4%，網易漲超3%。HXC的成份股中，B站漲超12%，阿里巴巴漲近10%，攜程漲超9%。此外，騰訊粉單漲近4%。

公布財報的個股中，三季度收入和利潤高于預期的云計算軟件廠商Workday(WDAY)收漲17.2%；三季度營收高于預期且同嗲鳥獸超預期增長逾4%的寵物商品零售商Petco(WOOF)收漲16.3%；三季度業績優于預期但四季度增長預計遜于預期的網絡安全公司CrowdStrike(CRWD)收跌14.8%；三季度營收遜于預期且四季度盈利指引和全年營收指引均疲軟的云計算公司NetApp(NTAP)收跌5.8%。收漲5.7%的Salesforce(CRM)盤后公布的三季度業績符合預期，但宣布聯席CEO Bret Taylor將離職，盤后CRM跌近7%；收漲4.6%的Snowflake(SNOW)盤后公布的四季度營收指引低于分析師預期，盤后SNOW跌超5%。

歐股方面，泛歐股指在連跌三日后反彈。歐洲斯托克600指數走出周二所創的一周來收盤低位。主要歐洲國家股指周三全線上漲。各板塊中，周三只有四個收跌，房地產跌超1%，化工跌0.2%，電信和保險跌不足0.1%，零售收平，14個收漲的板塊中，個人與家庭用品漲超2%，汽車、油氣和礦業股所在的基礎資源漲超1%。

11月斯托克600指數和各國股指均在連跌兩月后連漲兩月。各板塊11月都累漲，除了漲近0.4%的電信外，其他板塊至少漲超3%，基礎資源漲超15%領跑，漲近14%的科技和漲超13%的零售緊隨其后，個人與家庭用品也漲超10%。

2年期美債收益率較日高回落逾20個基點 和10年期美債繼續脫離四十年來最嚴重收益率倒掛

歐洲國債價格回落，收益率回升。英國10年期基準國債收益率收報3.15%，日內升6個基點；10年期德國國債收益率收報1.92%，日內升1個基點。11月10年期英債收益率累計下降約35個基點，在連升兩月后連降兩月；10年期德債收益率累計降約5個基點，結束三個月連升。

美國10年期基準國債收益率在美股早盤曾逼近3.80%，繼續刷新上周三以來高位，日內升逾5個基點，鮑威爾講話后，回吐升幅轉降，尾盤下破3.70%后降至3.62%下方，刷新周一所創的10月5日以來低位，較日內高位降逾12個基點，到美股收盤時接近3.61% ，日內降近9個基點，11月累計下降約44個基點，在連升三個月后回落。

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在美股盤初曾升破4.50%，刷新上周三以來高位，日內升近8個基點，鮑威爾講話后迅速下破4.50%，鮑威爾講話結束后降至4.40%下方，尾盤下破4.32%，刷新11月10日以來低位，到美股收盤時接近4.31%，日內降近16個基點、較日內高位降逾23個基點，11月降約17個基點，回吐10月的多數升幅。

到美股收盤時，重要衰退預警指標——2年期和10年期美債息差收窄到約-70個基點，繼續脫離周一息差擴大到-81.135個基點所創的四十年來最嚴重收益率倒掛。

令人失望的美國ADP就業數據公布后，追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(DXY)日內跌幅擴大，美股盤前跌破106.30刷新日低，日內跌近0.5%，美股開盤后收窄跌幅，JOLTS空缺職位數公布后轉漲，美股盤中一度漲破107.00逼近107.20，創11月23日以來新高，日內漲近0.35%，鮑威爾講話后迅速轉跌，午盤跌落106后一度刷新日低至105.80下方，日內跌近1%。

到周三美股收盤時，美元指數處于106.10下方，日內跌0.7%，結束兩日連漲，11月累跌逾4.9%；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數跌近0.8%，連跌兩日，11月累跌逾4.8%，創2009年5月以來最大月跌幅，和美元指數都在連漲四個月后連跌兩月。

在周二大漲1100多點后，離岸人民幣(CNH)兌美元周三重演盤中反彈，在亞市盤中刷新日低時跌至7.1620，歐股盤前轉漲，歐股盤中漲至7.0642刷新日高，美股盤中、鮑威爾講話前曾退守7.10關口，鮑威爾講話后，離岸人民幣重拾漲勢并刷新日高，紐約尾盤一度漲至7.0442，自11月15日以來首次盤中漲破7.05，日內漲964點，北京時間12月1日4點59分，離岸人民幣兌美元報7.0457元，較周二紐約尾盤漲949點，在連跌四日后連續兩日大漲，連跌三個月后11月累漲2906點。

鮑威爾講話后，高風險的加密貨幣追隨美股盤中跳漲比特幣(BTC)在亞市早盤跌破1.65萬美元刷新日低，鮑威爾講話后，美股午盤突破1.7萬美元，一度漲破1.71萬美元，叫日內低位漲超700美元、漲超4%，美股收盤時處于1.7萬美元上方，最近24小時漲超3%，但11月跌超17%。

美油三連陽創逾一周新高 盤中漲超4% 11月仍跌

周二收盤漲跌各異的國際原油期貨周三齊漲。美國WTI原油在歐股盤中重上80美元，后漲幅進一步擴大。美股盤前刷新日高時，美油漲至81.38美元，日內漲近4.1%，布倫特原油主力合約漲至87.39美元，日內漲逾3.7%。

最終，WTI 1月原油期貨收漲3.00%，報80.55美元/桶，連漲三日且連續第三日刷新11月22日以來高位；布倫特1月原油期貨收漲2.89%，報85.43美元/桶，在連續三個交易日收創9月末以來新低后，漲至11月22日以來高位。

11月美油即月合約累計跌6.9%，布油累跌9.9%，均在10月結束四個月連跌后回落，10月美油和布油分別累漲近9%和8%。

歐洲天然氣繼續上漲，全月止步兩月連跌。ICE英國天然氣期貨收漲7.76%，報369.65便士/千卡，連漲三日，創10月20日以來新高，11月累漲22.9%，抹平10月跌近40%的半數跌幅；歐洲大陸TTF基準荷蘭天然氣期貨收漲7.51%，報146.397歐元/兆瓦時，連漲兩日，刷新日高時逼近150歐元，創10月14日以來新高，11月累漲近19%，在10月跌超30%后反彈。

美國汽油和天然氣期貨連續三日漲跌互見。NYMEX 12月汽油期貨收漲3.7%，報2.4185美元/加侖，連漲三日，但11月累跌約14%，回吐10月終結四個月連跌的所有漲幅；NYMEX 1月天然氣期貨收跌4.21%，報6.9300美元/百萬英熱單位，創11月18日以來新低，但11月依舊累漲，在連跌兩月后11月漲約9%。

黃金暫別近兩周高位 11月仍創一年半最大漲幅 和倫銅終結七個月連跌 倫鎳11月漲超20%

倫敦基本金屬期貨周三自11月11日上上上周五以來首度全線收漲。領漲的倫鋁漲超4%，8月末以來首次收盤逼近2480美元，繼11月11日之后11月內第二日創8月末以來新高，連漲兩日。周二獨跌的倫鋅漲超3%，11月中以來兩周內首次收盤站上3000美元，最近五個交易日內第四日收漲。倫銅和倫鉛漲超2%，連漲兩日，均創11月中以來新高。倫鎳和倫錫連漲三日，連續第二日創11月中以來新高。

11月基本金屬大多累計兩位數大漲，只有倫錫漲超5%、漲幅不足10%，和漲超10%的倫銅均止步七個月連跌。領漲的倫鎳漲近24%，在連跌七個月后連漲兩個月。此前連跌兩個月的倫鋅漲超12%。倫鋁漲超11%，終結八個月連跌。倫鉛也漲超11%，在連跌六個月后連漲兩月。

紐約期銅連漲兩日，Comex 12月期銅收漲2.7%，報3.738美元/磅，11月漲10.8%，和倫銅一樣結束七個月連跌。

周二反彈的紐約黃金期貨回落，全月仍大漲。COMEX 12月黃金期貨收跌0.2%，報1759.90美元/盎司，暫別周二所創的11月16日以來收盤高位。11月期金主力合約累計上漲7.3%，為今年3月以來八個月內首次單月累漲，創去年5月以來最大月度漲幅。

COMEX 3月白銀期貨收漲1.6%，報21.781美元/盎司，11月累漲近14%，在連跌五個月后連漲三個月。白銀創2020年7月以來最大月漲幅。

金銀銅油四大商品中，從漲跌幅看，11月原油表現最差，期銀表現最好。