大摩：给予汇丰控股(00005)减持评级 目标价44港元

大摩发布报告称，港银即将进入公布首季业绩的时间，汇丰控股（00005）率先在4月28日派成绩表，渣打（02888）和中银香港（02388）紧随其后，相信首季表现会是今年最好，但未来数季港银会面对挑战，主要担心信贷成本问题。  

该行称，净利息收入表现相对强劲，主因3月联储局减息前的较高息率带动，一个月HIBOR于首季平均处于180点子，同比升49点子，首两月平均约为195点子。因此，首季净息差表现强劲，但未来数季会反映低息环境的影响。同时，该行预期汇控和渣打贷款增长温和，分别为1%及3%，中银香港贷款同比增长约9%，带动净利息收入增长。  

该行还称，交投活动在首季十分活跃，带动交易佣金收入增长，但其他费用收入受累企业活动、消费活动减慢，交易收入则因市场波动而有不同表现。整体拨备前盈利预期有持续改善。该行预期，市场将聚焦于各银行管理层对收入、资产质素和派息政策的展望，并对行业维持审慎看法，未来数季经营环境会变得困难。  

该行表示，予汇控“减持”评级，目标价44港元；渣打目标价为46港元，予“与大市同步”评级；中银香港目标价24港元，予“与大市同步”评级。