下跌后石油美股投资者应该怎么做？

04月21日 今日美股网讯  

由于需求枯竭，石油及其相关产品的库存成倍增长，今年以来，原油价格遭受了重创，但投资者有机会以大幅折价购买能源股。  

欧佩克成员国甚至同意从5月开始每天减产970万桶，也无法阻止临时反弹后原油价格的持续下跌。  

由于全球燃料需求下降了30％以上，其他国家/地区也可能每天减少多达1000万桶的产量。雪佛龙公司（CVX.US），西方石油公司（OXY.US）和康菲石油公司（COP.US）等公司已经削减了产量。  

下跌使能源投资者能够以较低的价格购买股票。

一个重要的组成部分是研究石油的收支平衡价格。总部位于弗吉尼亚州阿灵顿的经纪公司的投资者教育高级策略师里克·斯沃普说，当原油价格跌至30美元以下时，许多油井将因闲钱而闲置。  

他说：“这将对今年的供应产生残留影响。”“虽然欧佩克，俄罗斯和其他称为欧佩克+的生产国最近决定根据全球引起的供需问题来限制石油生产……但人们担心这些削减可能不足以阻止该部门的流血。。”  

能源股票价格受原油价格，生产，使用和地缘政治问题的影响，目前面临极大的动荡和风险。  

斯沃普说：“尽管从长远来看，供需关系至关重要，但从技术上来说，石油价格是由期货市场决定的。”“当交易员期望原油供应有限时，他们会购买更多的期货合约，从而推高石油价格。从某种意义上说，期望决定了现实。”  

纽约CFRAResearch资深股票分析师斯图尔特•格里克曼说，能源行业的任何子行业都没有“与这些宏观不利因素完全隔离”。

他说：“指向一个子行业很难说，'把赌注放在那里'。”  

格里克曼说，投资者应避免将资金分配到包括钻井和油田服务在内的能源服务部门，因为这些子行业的命脉是“上游（资本支出），而上游资本支出的前景却很糟糕”。  

他说，这些公司面临严峻的前景，“甚至在2019年都缺乏价格吸引力，那是在油价崩盘，生产商开始大幅度削减资本支出之前”。  

格里克曼说：“除非油价出现奇迹般的V形复苏，否则我们预计到2020年上游资本支出将下降30％至40％。”  

石油和天然气存储和运输行业是该行业的收费站，通过管道将石油和天然气从其所在地转移到另一个地点，并按固定的费用每单位支付固定费用，该费用不随单位价值而变化。格里克曼在这一领域的评级为中性。  

他说：“如果油价是每桶75美元或每桶25美元，它不会对管道产生直接影响。”“在大多数情况下，他们仍然会获得相同的固定费用。”  

较大的公司（称为专业公司）将能够继续以较低的价格钻探和生产石油。  

格里克曼说：“如今负债相对较少的公司拥有巨大的优势。”

埃克森美孚（XOM.US）和雪佛龙各自的净债务资本比率在10％至11％的范围内，这是非常低的。他说，鉴于这些公司的规模，它们可以“负担一些临时借贷来支持其股息”。  

他们仍然可以进入资本市场。一些资产负债表良好的公司，例如EOGResources（EOG.US）和ConocoPhillips，也应该能够进行管理。  

IntegrityViking首席投资官MikeMorey表示，综合石油公司是“去往的地方”，谨慎地使用资产负债表强大的名称，例如综合石油公司中的Chevron，炼油厂中的HollyFrontierCorp.和E＆Ps中的ConocoPhillips。

格里克曼说，中游提供商过去一直盈利，因为他们依赖外部资本市场来补充自己的运营现金，这是因为它们的支出很高。  

他说：“他们派发高额股息，并且有各种各样昂贵的多年期项目，需要大量的增长资本支出。”  

“尽管它有石油接触，但它在天然气物流方面的业务相对较大，我们认为其6.7％的收益率是可持续的。”  

总部位于达拉斯的勘探和生产公司UnicornREH的执行副总裁兼董事PatrickMorris说，天然气将是相对的赢家。

他说：“天然气价格在1.70美元至1.85美元之间是非常低迷的，不是压裂产生的所有剩余气体都大大低于重置成本。”“由于该行业已经步入正轨，这种新的衰退可能不会那么痛苦。”  

田纳西州纳什维尔市一家投资研究公司NewConstructs的首席执行官DavidTrainer在一份研究报告中表示，某些能源公司支付的较高股息特别具有风险。  

他说：“随着石油和天然气公司削减资本支出，延迟或关闭项目，那些本来就利润率较低的公司更有可能削减股息以保护资源。”  

西方石油已经大幅削减了86％的股息支付，而来宝能源（NBL.US）紧随其后，削减了83％的股息收益率。  

预计能源行业不会很快恢复，因为需求水平将在较长时期内受到抑制。  

格里克曼说：“我以上所有评论均基于相对不乐观的油价前景，其中不包括V型复苏。”