无视分析师下调评级 通用汽车(GM.US)股价大涨近9%

本文来源“腾讯网”。  

德意志银行(DeutscheBank)称，随着汽车销量下降的幅度越来越大，对于美国汽车股来说，情况将变得更糟。尽管人们越来越乐观地认为美国正处于卫生事件高峰的拐点，但分析师伊曼纽尔-罗斯纳(EmmanuelRosner)仍然保持谨慎。  

罗斯纳周二将通用汽车(GM.US)的股票评级从“买进”下调至“持有”，并将其目标股价从41美元下调了近40%，至25美元。  

罗斯纳在研究报告中表示：“自卫生事件危机爆发以来，尽管美国股市已经出现了大幅下跌，但我们仍认为美国汽车股存在进一步的下行风险。”他说，这次经济衰退与以往的经济衰退之间的最大区别之一是制造业的停工。汽车工业目前已经不生产汽车。  

实际上，通用汽车公司、福特汽车公司(F.US)、和特斯拉汽车(TSLA.US)公司已经开始为医疗保健行业生产口罩和呼吸机。这是一项重要的工作，但并不能阻止公司烧钱。罗斯纳说：“福特和通用汽车在停产条件下的现金只能维持15至17周。”  

更重要的是，他认为4月份的行业SAAR(季节性调整后的年化率的缩写)降至400万至500万个单位。三月份销量下降了30%以上，至1,140万台，低于2月份的1,680万辆，比去年同期的1,750万辆下降了约35%(根据季节性调整后的汽车销量报告)。这是自金融危机以来最大的同比跌幅。社会疏离政策给购车造成巨大损失。  

如此惨淡的销量数据此前从未曾出现过。据某些数据提供商提供的数据，1981年，汽车的年销售量下降到了900万辆以下，这是有记录以来的最低数据。  

通用汽车销量下降约34%;福特汽车的销量下降最小，为27%;菲亚特克莱斯勒汽车(FCAU.US)下降36%;丰田汽车下降37%;日产汽车下降48%。这是美国汽车销量下降幅度最大的一年。  

在2008-09年度经济危机期间，汽车销售额保持了大约八个月的低迷状态。投资者希望卫生事件持续的时间不要那么长，但是没人能够知道卫生事件何时能够结束。  

前财政部长拉里-萨默斯(LarrySummers)在纽约经济俱乐部讲话时说：“这里发生的事情结果如何最终将取决于何时能够控制和遏制卫生事件的传播。”“无论财政政策扶持力度多么强大，如果人们不能离开家，那么经济产出将受到很大的限制。”  

萨默斯估计，未来几个月，约有三分之一的美国劳动力无法工作。那肯定会对汽车的销量造成进一步的冲击。  

毫不意外，该行业股票同样受到沉重打击。迄今为止，美国汽车制造商股票平均下跌了约50%。迄今为止，罗素3000汽车及汽车零部件指数下跌了27%。通用汽车股价已下跌约47%。与此同时，标准普尔500指数在2020年下跌了17.6%。  

相比之下，特斯拉显得有点与众不同。迄今为止，这家电动汽车制造商的股价上涨了23%。  

通用汽车的市盈率约为2020年预期市盈率的6.4倍，相对于市场而言存在很大折让。道琼斯工业平均指数的股价大约是预期收益的16.8倍。但罗斯纳认为汽车股票的收益预期会下降。他将2020年通用汽车的预期从每股6.20美元下调至3.10美元，跌幅为50%。  

并非所有人都认为事态的发展会像罗斯纳所描绘的那样可怕。  

基准分析师迈克-沃德(MikeWard)在接受采访时说：“与过去的低迷不同，美国汽车业不需要重组。”“过去，由于需要调整成本和收入(产品延误和周期)，工业和金融复苏被推迟了。而这次在陷入危机之前，该行业状况良好，病毒的影响可能会导致短暂的低迷，但是限制了金融破坏。”  

沃德将通用汽车的股票评级为买入，并将其目标股价定为37美元。  

实际上，几乎有80%的通用汽车分析师仍认为股票的评级为买入。这对于看涨的投资者来说是令人鼓舞的。华尔街似乎认为，相对于其他汽车股而言，通用汽车的状况良好。  

此次降级似乎并没有影响通用汽车的股价。截至周二收盘，通用汽车股价上涨了8.95%，至21.30美元。