美股牛市的不變法則：科技依然統治這個世界

美國股市的科技板塊今年像落石一般下跌，但越是在這種時候，我們越是不能忘記牛市的一個不變法則：科技依然統治著這個世界。事實上，美國科技股已經進入一個全新的牛市，50%的上漲行情正在啟動，10倍個股更是可能集中爆發！

背後的原因似乎也非常簡單。

美國科技股今年大跌，板塊下跌約30%，跌幅超過70%的個股也是數不勝數。

但是，科技股的這次拋售跟基本面沒有關係。科技已經滲透到我們生活的方方面面：我們依然在亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN）上面網購，依然在Netflix Inc（NASDAQ:NFLX）上面看劇集，依然購買蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）的產品，依然在使用微軟Microsoft（NASDAQ:MSFT）的軟件。

回顧今年科技股下跌的原因，鬼魁禍首就是一個詞：通脹。不可否認，通脹成為了2022年的一個大問題，而且還是50年以來的首次。不過這個大問題正在開始成為過去時。幾個月以來，美聯儲一直在暴力加息，最近有關近期政策轉向的聲音開始出現。

此外，市場上的各種指標都在傳達這麼一個信息：美國股市正在觸底過程中，所有的基本面、技術和情緒證據都指向一個新牛市的開啟。如果這些數據真的準確的話，科技板塊未來12個月將上漲50%，很多個股的漲幅甚至能夠達到1000%甚至更多。

第一個指標就是估值。只要不是深度衰退，熊市往往會在動態市盈率降至14至16時觸底，而美股最近的市盈率約為15，已經非常接近底部位置了。

第二個指標是金融環境。彭博的金融環境指數——綜合考量了國債收益率、股價和大宗商品價格等因素——數周前跌至-1的下方。過去25年來，該指數跌破-1，股市離底部也不遠了。

第三個指標是什麼？標普500指數已經遠低於分析師的目標價，差不多低個23%。歷史上來看，標普500指數相較目標價低個20%和30%，股市就算觸底了。

另一個重要的看漲指標是基金經理持有的現金水平創紀錄，這說明市場已經投降，觀望資金正在等待入場信號。

最後，投資者情緒也處於極度悲觀狀態，或者說是極度恐慌狀態，這是市場底部的常見現象。

技術指標又是什麼情況？市場寬度指標麥克連指標剛剛下破-15，這非常罕見。歷史上每次出現這種現象，股市12個月後必然上漲，準確率高達100%。這是市場上一個重大的觸底信號。

這樣的牛市信號還有更多，我們不再贅述，但信息很明確，股市大漲的時機已經成熟，甚至可能直接漲出熊市區間。

過去兩個月，美國股市的牛市其實已經在醞釀之中了。7月的通脹數據非常不錯，美國科技股在6月和7月較其近期低點上漲20%。按照定義，這意味著科技股已經正式進入新的牛市。

過去50年，除了2000-01年互聯網泡沫破滅，這一技術指標成功預測了每一次科技股熊市的終結。但這次不是互聯網泡沫破滅，因為當時的估值相比現在差不多高出了50%。好，後市我們確定了，但上漲空間有多少？歷史數據顯示，12個月的平均收益率接近40%，按照過去20年計算接近50%！