鋰期貨、鋰股票和ETF：鋰投資全解讀

電池金屬鋰廣泛應用於個人電子產品的電池。此外，這種地球上最輕的金屬還是全球能源轉型必不可少的組成部分，無論是電動車電池還是公用事業級別的可再生能源項目的電池，都離不開鋰，這也是鋰投資具備長期收益潛力的底層邏輯。

如果你對鋰投資感興趣，可以通過以下3種方式實現：

跟銅或石油等其他大宗商品類似，鋰也有自己的期貨合約，投資者可以在未來特定時間按照特定價格買賣一定數量的鋰。鋰生產公司通常借用期貨對沖產品價格的波動，也就是套期保值，而投機者通過押注價格漲跌獲利。

芝加哥商品交易所集團（CME Group）、倫敦金屬交易所（LME）、新加坡交易所以及中國的無錫不銹鋼電子交易中心均提供鋰產品的期貨。投資者可以通過這些合約獲得氫氧化鋰和碳酸鋰化合物的敞口。鋰期貨合約的波動大，交易量小，因此多數投資者更願意將資金投入鋰生產商的股票當中。

跟其他礦業股一樣，鋰生產商也分為成熟公司，以及處於金屬勘探和礦場開發階段的初級礦商。前者相對穩定，後者風險更大但潛在收益也更大。

除了鋰價漲跌的週期性因素外，影響鋰礦股的其他風險還包括管理層決策失誤，利率上升導致的借貸成本上升，以及許可延期或被否決的風險。此外，如果投入成本增速高於產品價格增速，鋰生產商還將面臨利潤率萎縮的風險。

美股主要的鋰股票如下：

相比中國，美國極度缺乏鋰加工能力，因此類似雅保這樣的公司是美國政府重點扶持的對象。就在上個月，美國能源部向雅保提供近$1.50億的補貼，支持公司在北卡羅來納州新建一座鋰選礦廠，鋰礦石將供應該公司位於亞利桑那州的一家鋰加工廠。此外，該公司還計劃提高內華達州的提取能力。

雅保是全球大型鋰生產商之一，垂直整合了鋰礦的開採、提煉以及提純。不過，雅保還是一家多元化公司，除了鋰這一業務，公司淨銷售額的大約25%來自於溴，15%來自催化劑。

Livent是一家純鋰股票，公司2021年收入（$4.20億）的將近一半來自於氫氧化鋰，另外碳酸鋰和氯化鋰占17%。從應用來分析收入流，包括電動車在內的儲能的占比高達57%。該公司最近與通用汽車General Motors（NYSE:GM）簽署長期的供貨協議，2025年起交付氫氧化鋰，而通用今年預付了近$2.00億的款項。

Livent的首席執行官Paul Graves此前表示，需求每年都在大幅增長，鋰行業如何提升電池級氫氧化鋰和碳酸鋰的供應能力是一大挑戰。汽車OEM廠商也越來越關注可靠的鋰供應。需求前景光明，Livent積極增產，其中阿根廷的碳酸鋰產量計劃明年一季度增加1萬噸，明年年底前再增產1萬噸。

Lithium Americas在阿根廷和美國都擁有待投產的項目，其中阿根廷項目的合作夥伴是中國的贛鋒鋰業，這減輕了公司的風險。Cauchari-Olaroz礦已完成了90%的建設，並且該公司表示，它將優先考慮生產，這樣才能給公司創造現金流並降低風險。

該公司位於內華達州的鋰礦是美國已知的最大的鋰資源，並計劃生產行業內第一批碳中和鋰產品。雖然面臨來自附近原始部落和農場主的反對，但該礦權已經實現了關鍵的許可里程碑。這種阻力在採礦業很常見，這也凸顯了投資者做好功課的必要性。

規避個股風險的一條途徑是持有交易所交易基金（ETF）。這些基金持有基本面和地理集中度都各不相同的不同公司股票，因此提供了多元化。

除了純鋰股，Lithium & Battery Tech ETF（LIT）、澳大利亞的Global X Battery Tech & Lithium ETF (ACDC.AX)以及Amplify Lithium & Battery Technology ETF（BATT）還投資電池和電動車股票，多元化更加明顯。如果想要投資鋰生產股票比重更大的ETF，Horizons Global Lithium Producers Index ETF（TSX:HLIT）是一個不錯的選擇。