瑞信：维持中国石油股份(00857)中性评级 目标价升至2.8港元

瑞信发布报告称，中国石油股份（00857）去年纯利同比下跌14%至460亿元人民币，表现符合预期，意味着去年第四季纯利为84亿元人民币，同比增长72%，环比则跌5%。  

该行表示，集团去年第四季的进口天然气亏损环比扩大27%至106亿元人民币，相信主要由于高油价的滞后效应加上人民币贬值，以及由于天然气需求疲软，冬季的价格上升没有达到20%的上限。该行认为，今年油价较低或有助减轻进口亏损，但结构性问题仍然存在。  

另一方面，中石油原来今年资本开支预算2950亿元人民币已不复存在，改为根据油价走势而定。而目前其石油及天然气储备寿命（8年及19.5年）已达纪录低位，该行认为此表明集团需加快提升储备，特别是在内地关注能源保障的情况下。  

该行称，上调对中石油H股目标价，由2.7港元升至2.8港元，评级维持“中性”，并上调集团明年每股盈测4%。经过过去一个月股价调整20%后，集团股份现价相当于市账率0.3倍，为估值低谷。