这些分析师下调了特斯拉(TSLA.US)评级或目标价，但称其长期前景仍旧强劲

3月25日讯，多名华尔街分析师周二纷纷发布研究报告，降低了对特斯拉公司(TSLA.US)的一些过高期望，但仍旧坚持认为这家硅谷汽车制造商至少有一些长期前景将会保持不变。  

市场研究公司ArgusResearch的分析师比尔-塞莱斯基(BillSelesky)将特斯拉的股票评级从“买入”下调到了“持有”，原因是在公共卫生事件扩散以及该公司关闭了两家工厂的形势下，预计特斯拉的汽车出货量将会下降。  

“在公共卫生事件爆发之前，我们曾预计特斯拉2020年的出货量表现将会相当强劲，因为消费者继续蜂拥购买ModelS和ModelX汽车，最近更是在抢购Model3汽车。”塞莱斯基在周二发布的一份研究报告中表示。“我们仍然认为，特斯拉拥有很强大的长期前景。但从短期来看，我们认为消费者将会关注一些基本的问题(食品、安全、就业等)。预计消费者信心和支出将会受到重大打击，因为消费者推迟了大量归属于可自由支配支出类别的购买活动。“  

塞莱斯基表示，Argus目前预计特斯拉2020年的出货量将达40.9万辆，比最初的预测下降了19%。特斯拉此前制定的目标是，要在2020年中交付50万辆汽车。  

花旗分析师伊泰-米凯利(ItayMichaeli)也发布研究报告，将特斯拉的目标价从312美元下调至246美元，称其预计该公司2020年的出货量将达43.4万辆左右，低于此前预期的51.7万辆。不过，米凯利仍将特斯拉股票的评级维持在“买入”不变。  

米凯利称，花旗这一最新的出货量预期所反映出的是，特斯拉的“弗里蒙特工厂出现重大停工(两个月左右)，第三季度将逐步复苏，到第四季度则将全面复苏”。他预计，特斯拉的第一季度和第二季度业绩将会出现调整后亏损，第三季度恢复到略高于盈亏平衡的水平，第四季度恢复盈利。  

他在报告中写道，特斯拉的资产负债表可能会经受住“极具破坏性的第二季度”的考验，但弗里蒙特(Fremont)工厂长期停产的风险可能会给其资产负债表带来重大压力。  

在流动性方面，米凯利称，特斯拉最近23亿美元的融资为其“增加了一个重要的缓冲，可以吸收我们预期的第二季度停产，届时特斯拉可能面临运营亏损和营运资金流失”的压力。他预计，到第二季度末时，特斯拉的现金余额将会下降至53亿美元。“这表明(特斯拉)有足够的缓冲来消化形势艰难的第二季度，但如果想要在未来两个季度中吸收类似的情况，那么缓冲就是相对有限的。”他说道。  

不过，并非所有的华尔街分析师都不看好特斯拉的近期前景。瑞银集团的分析师周二发布研究报告，将特斯拉的股票评级从“卖出”上调至“中性”，其“原因是需求的能见度相对较高，以及该公司持续占据着技术领先地位——但不利的一面则是净债务头寸，这可能在下行的假设情境下引发忧虑”。  

瑞银分析师表示，由于ModelY紧凑型SUV(运动型多用途车)的订单积压以及Model3在中国市场上的本地化需求，尽管特斯拉的汽车销量很可能会受到当前这场卫生安全危机的影响，但与其他汽车制造商相比，特斯拉近期需求的“能见度最好”。  

“我们重申自己的观点，也就是特斯拉应该能够捍卫其在电动汽车动力总成、连通性和自主性方面的技术领先地位，并迅速获得市场份额。此外，我们认为，在油价低至每桶30美元的情况之下，特斯拉的产品需求不会有风险，因为其产品的标价已经与同等的高档车相当了(而且在买车成本方面具备优势)。”瑞银分析师在报告中写道。  

瑞银分析师还将福特汽车公司(F.US)的股票评级从“买入”下调至“中性”，称其更看好通用汽车(GM.US)的股票，“原因是其拥有更好的潜在盈利和融资能力”。  

特斯拉上周表示，该公司正开始“有序关闭”其位于加利福尼亚州弗里蒙特的工厂和位于纽约州布法罗的光伏工厂。在此以前，弗里蒙特所属的县已经颁布了“就地避难”(shelter-in-place)命令。  

弗里蒙特工厂已于周一结束时停工，但有些基本业务仍将继续运营。与此同时，纽约工厂则将继续生产一部分零部件和物料。另外，内华达州里诺(Reno)郊外的特斯拉“超级工厂”以及特斯拉的服务中心和超级充电网络仍在继续运营。  

上周，通用、福特和菲亚特克莱斯勒汽车公司(FACU.US)在与全美汽车工人联合会(UAW)达成协议后宣布停产，特斯拉的员工没有加入该工会。  

通用汽车和福特上周证实，这两家公司正在探索生产更多呼吸机的想法，这是重症病人所需要的设备。人们担心，随着公共卫生事件的继续，这些救生设备可能会在美国变得稀缺。此外，各大汽车制造商还在努力为急救人员和卫生工作者生产口罩。特斯拉首席执行官埃隆-马斯克(ElonMusk)在推特上表示，他一直都在与一家呼吸机制造商进行谈判。  

在过去12个月时间里，特斯拉的股价累计上涨了90%，相比之下同期标普500指数下跌了14%，道琼斯工业平均指数下跌了21%。