加息預期驟變，黃金價格打響1700美元保衛戰？

美國最新CPI數據顯示，通脹要比原來預期的更為頑固和嚴峻，市場對於美聯儲未來的加息預期發生了劇烈的變動。美聯儲的加息政策對於黃金價格影響重大，現在所有人都在關注金價能否守住1700美元這個長期的支撐位。

週二發佈的數據顯示，美國8月消費者通脹率升至8.3%，高於預期。受此影響，加息預期驟變。芝加哥商品交易所的FedWatch Tool顯示，市場現在預計美聯儲下周加息100個基點的概率超過了30%，而上周投資者還在討論聯邦基金利率是會上調50還是75個基點。

“這一通脹數據顯示美聯儲的政策很明顯已經滯後，因此極有可能會在下周將利率上調1%以向市場展示其遏制通脹的決心。”SIA Wealth Management的首席市場策略師Colin Cieszynski表示。“該數據顯示，價格的上揚不再限於某些大宗商品，開始轉為全面性漲價，而這正是美聯儲最不願看到的現象。”

加息預期的強化對黃金構成壓力。週二CPI數據發佈後，金價下跌超過1%，再次試探1700美元/盎司的支撐位。12月黃金期貨價格依然承壓，今天下跌0.28%至1712.50美元。

分析師指出，利率預期的變化或預示著金價將進一步走弱。Kitco.com的高級技術分析師Jim Wyckoff表示，多頭必須守住1686.30美元這個夏季低點，一旦跌破將嚴重破壞技術形態並觸發止損，從而驅動價格大幅下跌。Cieszynski表示，他正在關注1675-1680的支撐位，並稱這一支撐位一旦跌破，金價將一路向下跌至1550美元。

很多分析師都表示，金價跌破1675美元將預示著黃金持續3年的牛市的終結。

不過對於黃金投資者來說，利率利空遠不止下周的一次加息。FXTM的市場分析經理Lukman Otunuga表示，市場已經消化了11月75個基點的加息以及到明年3月最終利率將升至5%。在高利率環境下，黃金的投資吸引力會下降，因此當前的利率趨勢只會加大黃金的下行壓力。從技術上來說，1700美元依然是金價下跌途中阻力最小的一個關鍵點位。

儘管黃金前景黯淡，但有些分析師指出，未來也不乏可能支撐金價的因素，比如說強美元下新興市場國家主權債危機爆發的風險正在不斷上升。與此同時，美聯儲如果加息100個基點可能會被解讀為恐慌性行動，導致市場對美聯儲失去信心，而這利好黃金。

MKS的金屬策略主管Nicky Shiels表示，儘管利率不斷上升，但投資者不願放棄黃金這個重要的避險資產，因此金價有望守住1700美元。盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen也持相同的觀點，但表示這很大程度上將取決於美元走勢。他說，經濟出現問題前大概率將維持美元強黃金弱的趨勢。但即使如此，他繼續看多，依據是他認為市場對於通脹率將重返3%的預期是錯的。

Capital Economics的高級美國經濟學家Andrew Hunter在週三的報告中指出，他依然預計美聯儲下周加息75個基點。此外，他預計通脹率最終將快速下滑，進而促使美聯儲官員在明年下半年開始降息。不過，Capital Economics並不看好今年的黃金價格，預計利率上升以及強勢美元將驅動金價年底降至1650美元。不過，該英國公司對於2023年下半年的黃金稍更樂觀，依據是利率下滑的預期。