黄金资产逆境自强有什么好港股选择？

尽管贸易紧张加剧，全球经济恶化，但大多数资产类别在2019年均表现强劲，主要归因于美国联储局宽松政策增强了投资者的信心。但笔者对今年的预测是，大多数资产类别的收益将低于2019年。  

尽管制造业将趋于稳定，贸易紧张局势将减轻，但许多黑天鹅因素可能会影响股市，好像近日出现的疫情及油价暴跌。  

市况料持续动荡  

在2019年金融市场中的关键驱动力──地缘政治和央行政策，无疑将在2020年继续保持影响力。这种动荡的环境下，让我们看看黄金会否被投资者追捧?  

全球不少股市大跌几成，现货金突破每盎斯一度升穿1,600美元后，上涨升到8年高位。这升幅源于经济前景反覆不定和减息有关，黄金价格续升会否带旺金矿股?招金（01818）、紫金（02899）和山东黄金（01787）其实3年来都有挺好的升幅。  

市盈率高不代表贵  

三只金矿港股主要业务是金属开采，业绩受有关金价，开采量和利率政策影响。其中山东黄金市盈率最高，不过市盈率高不代表贵。  

按照中国会计准则，截至2019年9月底止9个月，山东黄金营业额上升37.9％至649.42亿元（人民币・下同），股东应占溢利增加15.2％至9.47亿元。于2019年9月30日，集团持有现金及等价物余额为36.58亿元。  

以上良好公司基本面，以及有利于山东黄金的减半厘息政策，是对投资者而言重要的投资指标。被视为对金价走高最敏感的山东黄金股价于早前再发力，股价走势保持向好。不过，要小心金矿股会颇受股市走势影响，并非只跟随黄金价格走势。  

除了黄金股，黄金ETF例如SPDR金ETF(02840)亦可考虑，皆因ETF更直接灵活。加上全球央行对黄金ETF的需求有增无减，全球股市波福又大，手头资金充裕的散户可2020年买黄金ETF作为避险投资。