为什么 GameStop 股票（纽约证券交易所代码：GME）在盘后交易中上涨

对于电子游戏零售商GameStop（纽约证券交易所代码：GME ）来说，这是重要的一天，它成为了一个模因，登上了月球，然后失去了大部分巨大收益。今天它公布了收益，事实证明这个消息好坏参半，但足以鼓舞投资者引发反弹。

我长期以来一直看跌 GameStop，而我今天所看到的一切都没有改变这种看法。我惊讶于这家公司持续了多久，尽管有这么多反对它的工作。

它的商业模式支离破碎，对未来的希望渺茫。再加上不断恶化的宏观经济条件，最终结果就是我需要远离这个问题的全部原因。

过去 12 个月，GameStop 的股票大部分时间都在颠簸下跌。一年前的这个时候，股价上涨了大约 50 美元。到 11 月下旬，他们短暂突破了 60 美元。这些收益并没有持续多久，到 2022 年 3 月，GameStop 跌至略低于 19 美元。随后出现了更多的起起落落，将我们带到了今天，股价约为每股 26 美元。

GME 股票的预测是什么？

谈到华尔街，GameStop 的共识评级为中等。这是基于过去三个月分配的一次销售。 GameStop  7.50 美元的目标价意味着 68.8% 的下行潜力。

投资者情绪看涨内部人士，看跌其他所有人

对 GameStop 未来的悲观情绪贯穿于整个投资生态系统。GameStop 目前在 TipRanks 上的智能分数为 1 分（满分 10 分）。这既是最低分，也是“表现不佳”的最低水平。因此，很明显，大多数投资者并不希望从 GameStop 获得巨大收益。

然而，有一个地方充满了乐观情绪，这是最奇怪的地方之一：内幕交易。 GameStop 的内幕交易是高度买入加权的 ，并且已经持续了几个月。虽然这些购买都不是信息性购买，但总体而言，这里的绝对数字提供了一些洞察力。

在过去三个月中，买入交易以六比一的比例超过卖出交易。

回顾全年，情况看起来更加光明，买家再次领先卖家，这次是 11 笔买入交易对 3 笔卖出交易。但是，要找到信息性购买，您必须返回六个月。

GameStop 唯一真正的问题是 GameStop

正如我之前提到的，我总是对这家公司仍然存在感到惊讶。它的商业模式本质上处于危险之中，而且当你将巨大的通货膨胀和糟糕的经济状况纳入其中时，这种模式只会变得更糟。

GameStop 的主要交易股票是新的和二手的视频游戏。二手视频游戏销售是个好主意，允许客户以相对折扣购买旧游戏，也可以用旧游戏换取新游戏的信用。

这是一个完美的自我维持模式。人们购买了新游戏并在以后进行交易，至少从其他新游戏中获得了一些信誉。然后，GameStop 会对使用过的游戏进行标记，以远高于购买游戏的价格出售。旧游戏甚至可以在以后交易回来转售以获取更多利润。

事实上，唯一可能破坏该利润线的是大多数人直接从发行商或系统平台本身管理的集中式中心在线购买游戏——这就是发生的事情。

只需看看微软（纳斯达克股票代码：MSFT）的 Xbox One S 就可以证明这一点。Xbox One S 没有光驱。虽然以前的游戏机通过允许用户播放 DVD 或蓝光光盘来提供附加值，但 Xbox One S 通过仅提供游戏的数字下载来提供折扣游戏体验。

虽然更先进的 Xbox One X 继续允许光盘访问，但在过去两年中，实际上要找到一个可供购买的光盘一直是一个挑战。

在此之前，微软多年来一直在促进数字游戏下载。它的 Xbox Live 平台以及最近推出的 Xbox Cloud Gaming 为让数字下载成为日常游戏的一部分铺平了道路。这也使得 GameStop 的相关性大大降低。

就在 2 月份，游戏行业的研究表明，实体游戏正在消失。 Ars Technica 发现，实体游戏发布的总数正在下降，并且至少从 2018 年开始就一直在下降。

2018年，实体游戏发布321款。2019 年，这个数字下降到 307。2020 年，下降到 233，就在去年，这个数字再次下降到 226。

物理上购买的游戏越来越少，物理上可用的游戏也越来越少，这污染了 GameStop 的整个商业模式。虽然它已经做出了一些努力来摆脱这种死亡螺旋——由于 meme 投资者的大量现金涌入而成为可能——但这些努力并没有完全奏效。

它转向在线运营对销售没有太大帮助，尤其是在微软等主要平台提供自己的销售场所的情况下。它转向不可替代的代币（NFT）取得了一些成功，但它是有限的。

在最初的兴趣爆发后，消费者成群结队地离开，让 GameStop 从中分一杯羹，运营 30 天的收入约为 140,000 美元。

然而，GameStop 正在加大数字资产销售的力度。今天早些时候，它宣布与 FTX US 建立新的合作伙伴关系。此举似乎会引起人们对 GameStop 数字资产阵容的更多关注。同时，某些 GameStop 商店将开始提供 FTX 礼品卡。

结论：低吸引力，多重风险，一个坏主意

现在，GameStop 处于一个糟糕的境地。它的交易价格比其最低和最高目标价高出数倍，这表明该股票的价值不再以任何明确的方式与基本面相关联。它在其在线贸易中面临越来越多的竞争对手，其零售店面没有太大的增长空间。

随着 GME 的主要贸易库存减少，试图找到替代品将是一项艰巨的任务。要么这样，要么公司将不得不关闭大量的店面，以保持在水面之上。

最新的收益报告也不会带来任何好处。它出现在共识之前，是的，但它仍然产生了负收益。自 3 月以来，它没有公布一个积极的季度，这显然是受假期的影响。

它涉足 NFT 并没有走得太远，虽然它正在加强其在数字资产销售方面的势头，但很难看出数字图片在人们很难保持开灯的环境中销售得有多好。孩子们吃饱了。这就是我需要远离GameStop的全部原因，这就是我看跌的原因。