Position（倉位）是什麼？如何理解這一投資術語？

倉位（position，也經常被翻譯為“頭寸”和“部位”）指的是個人或其他實體持有（或賣空）的證券、資產或房產的數量。交易員或投資者執行一次交易但又沒有抵消現有倉位或頭寸，比如說買入（做多）或賣空（做空）證券時就完成了建倉動作。

開倉可以是做多、做空和中性的，並且無論盈虧，最終總是要平倉的。比如說，買入股票就是建立多倉或多頭頭寸，賣出後平倉。此外，平倉可以是主動自願的，也可以是強制的，也就是所謂的強制平倉或斬倉。

倉位主要分為兩類。多倉或多頭頭寸最為普遍，主要涉及證券或合約的持有，價格上漲就盈利，下跌就虧損。相比之下，空倉或空頭頭寸要在價格下跌時才獲利，通常的操作就是借入證券並賣出，等待價格下跌後再買回。

第3類倉位被稱為中性或delta中性倉位或頭寸。這種倉位的價值不會跟隨標的價格的漲跌發生巨幅變動，盈利或虧損取決於諸如利率、波動率以及匯率的變動等其他因素。多空市場中性對沖基金採用這些倉位並經常將它們作為無風險收益率的基準。

建倉的目的可以是投機，降低風險或者是公司商業活動的自然結果。比如說，預測英鎊將升值的貨幣投機者會選擇買入英鎊，建立投機性倉位或頭寸，並且可以出於止盈或止損的目的隨時平倉。不過，一家跟英國貿易的美國公司可能需要用英鎊進行支付，自然就持有了英鎊的多頭倉位或多頭頭寸。為了規避匯率波動的風險，該公司可能會利用金融衍生品進行對沖。

開倉就會給投資者帶來市場風險，並且這個風險會一直持續到平倉。根據投資風格和目標的不同，倉位或頭寸持有時間從幾分鐘到幾年不等，同時風險大小取決於相對賬戶資金的倉位規模以及持有期限。一般來說，持有期限越長，風險越大。想要消除風險，唯一的方式就是平倉或者是對沖。

平倉通過最初倉位的相反操作實現，即多倉賣出，空倉買入，開倉和平倉的價格差就是這個倉位或頭寸的損益。平倉的目的可以是自願的止盈或止損，降低風險敞口，或者是獲取現金。比如說，投資者可以通過虧損證券的平倉抵消資本利得稅。

可立即交付（這裡指的是次日，下一個工作日或兩個工作日之後的某個時間）資產的直接倉位或頭寸被稱為現貨或現金倉位。現貨倉位的價格交易日確定，此後隨市場波動。非即時的交易被稱為期貨或遠期倉位，並且雖然價格在交易日確定，但證券可以在未來交付。