電力公司股票 5.6% 的股息值得嗎？

加拿大電力公司（TSE：POW）是一家相對較大的加拿大金融控股公司，多年來在包括股息在內的情況下表現良好。然而，它在過去五年中的表現落後於標準普爾 500 指數 ( SPX ) 和 TSX 指數。POW 股票今年與其他市場一起下跌，投資者可能想知道這裡是否有買入機會。儘管股息收益率為 5.6%，但分析師對該股僅略微看好，我們持中性態度。

POW持有保險公司Great-West Lifeco（TSE：GWO）、資產管理公司IGM Financial（TSE：IGM）和持有歐洲公司權益的控股公司Pargesa的控股權，使Power Corporation多元化。

電力公司的股息不錯，但沒什麼特別的

在查看股息股票時，需要考慮幾件事，例如股息收益率、派息率和股息增長前景。POW 的數據顯示，它是一隻不錯的股息股票，但可能不是最好的。

在 過去 12 個月 (TTM) 的基礎上，POW 的股息收益率為 5.45%。然而，由於它在 2022 年第一季度將股息從 0.45 加元提高到 0.49 加元，因此其遠期股息收益率為 5.6%，相當不錯。

此外，其派息率約為 50.5%，這意味著該公司有能力進一步提高股息——只要其盈利保持穩定。

過去八年，電力公司的股息增長也相對穩定，其五年股息複合年增長率 (CAGR) 為 8.1%。如果未來五年能夠保持這樣的股息增長率，其股息收益率將達到8.3%。

這是可敬的；然而，在今年的拋售之後，還有其他穩健的公司股息收益率更高。此外，公司的價值創造能力也令人擔憂，我們將在下面討論。

電力公司不是價值創造者

判斷一家公司是否是價值創造者的一個簡單方法是查看其資本回報率是否大於相同資本的成本。對於金融公司來說，使用股本回報率進行計算是有意義的。按 TTM 計算，Power Corp 的股本回報率為 10.6%。雖然這似乎是一個可觀的數字，但其股權成本目前為 11.6%，這意味著該公司理論上在過去一年中已經破壞了一些股東價值。

事實上，在過去五年中，Power Corp 的股本回報率平均為 10.3%，與其高昂的股本成本相比，這並不是最高的。除了 2021 年，即使是其稀釋後的每股收益 (EPS) 在過去 10 年也相對持平，導致每股收益飆升，此後又回到了接近平均水平。

按 TTM 計算，其每股收益為 3.59 加元，仍低於 2015 財年的 3.91 加元，且不高於 3.21 加元的五年平均每股收益。

電力公司的股票有望上漲嗎？

轉向華爾街，根據過去三個月分配的兩次買入和五次持有，POW 股票獲得了溫和買入的共識評級。POW的 平均目標股價 為 39.86 加元，意味著較當前水平有 12.1% 的上漲潛力。

有趣的是，五星級 BMO ( TSE: BMO ) Capital 分析師 Tom Mackinnon 在 11 天前重申了對該股的持有評級，他的目標價為 37 加元，意味著只有 4% 的上漲潛力。

結論：我們認為 POW 股票是持有的

雖然 Power Corporation 提供了不錯的股息收益率，隨著時間的推移應該會適度增長，但這裡似乎沒有一個非常有利可圖的擊敗市場的機會。考慮到與股權成本相比，公司的低盈利增長率和低股本回報率時，尤其如此。我們同意五星級分析師湯姆麥金農的持有評級，該評級暗示上行潛力不大，但分析師總體上不認為該公司有太多上行空間。