瑞信：越秀房产信托(00405)降至中性评级 目标价降5.5港元

瑞信发布报告称，越秀房产信托（00405）2019年度业务逊于预期，实现可分派总额7.61亿元人民币同比跌10%，主要是由于融资成本高于预期；每基金单位分派（DPU）同比下跌15%至约27港仙，则是受人民币贬值和分派单位增加所拖累。  

该行称，公司主要物业期内保持良好营运表现，收入增长1.3%，撇除出售新都会的影响后，收入同比增幅达4.9%。管理层宣布将为武汉及广州部分项目提供租金优惠，涉及约9000万元人民币，估计2020财年其他受影响物业租收入将达约6000万元人民币，占2019财年总收入的3.4%。  

该行表示，将公司今明两年的DPU预测下调21%及18%，以反映租金收入潜在下降及融资成本上升，目标价由6.5港元降至5.5港元，评级下调至“中性”。