大摩：理文造纸(02314)去年纯利符预期 维持与大市同步评级

大摩发布报告称，理文造纸（02314）去年度纯利同比跌33.7%，即下半年纯利同比跌约18%，符合市场预期。  

该行表示，随着废纸回收业陆续复工，短期废纸供应紧张状况已逐渐缓解，虽然近期纸价上涨，但随着原材料价格逐步回调以及下游需求疲软，预计对产品短期平均价格构成压力。  

该行预计，理文今年首季新增约160万吨产能的计划仍会带来威胁，以2006年1月以来的历史平均水平计、现价相当于今年预测市盈率约10倍，相信估值水平合理，维持“与大市同步”评级。