高盛：重申保誠(02378)“買入”評級 目標價161港元

高盛發布研究報告稱，重申保誠(02378)“買入”評級，將2022-24財年的股東權益預測下調7%-9%，內含價值(EV)下調9%-11%，目標價161港元，反映較低的EV.該行與公司管理層進行會議，認為正在實現中國內地增長擴張和東盟市場業務復蘇，與其他內地同業相比增長更快，相信將有助于解決對合資企業結構的擔憂，并推動股價表現。

報告中稱，中國大陸富裕消費者對儲蓄產品需求旺盛，盡管基數很高，公司內地新業務銷售仍增長雙位數，銀保渠道增長28%，估計該渠道利潤率穩定。另第二季表現非常強勁，這表明富裕消費者受不確定性影響影響較小，隨著下半年低基礎效應，該行相信保誠下半年新業務增長強勁。

該行認為，投資者對近期新業務利潤率和營業利潤增長的擔憂主要是定價，而公司繼續實現內地業務增長好于預期。隨著股票交易接近歷史低點估值和與友邦保險(01299)的折讓創歷史新高，認為風險/回報具有吸引力。