哪種“強力買入”能源股是最值得買的？

石油和天然氣價格疲軟，但發佈在一些出色的季度結果商品後，各種能源股的出價更高。高能源價格成為能源生產商的井噴。最終，但近期能源市可能已經預料到這種趨勢會持續下去。

儘管過去一段時間以來，能源價格一直處於高位，但能源價格比現在的市場份額更高，但能源價格卻不是最近的市場份額。長期更加令人印象深刻的鋪墊了道路。

埃克森美孚 ( XOM )

埃克森美孚是前沃倫巴菲特的最愛，今年迄今的表現令人難以置信，上漲了 45%。自 6 月初見頂以來，XOM 的股價一直相當坎坷，暴跌 20% 以北，隨後小幅上漲至 88 美元，每股變動 - 比峰值下跌了 15%。

這家石油和天然氣巨頭第二季度的每股收益低於分析師預期，每股收益為 4.14 美元，遠高於市場普遍預期的 3.83 美元。埃克森美孚的收入環比增長近 28%（或同比增長 71%）至 1157 億美元。

事實上，隨著石油找到一個新的（可能更低的）區間來穩定，這是一個前所未有的頂線增長勢必會放緩。儘管石油可能難以保持在每桶 100 美元以上，但由於俄羅斯入侵烏克蘭而導致的供應限制可能繼續使油價遠高於大流行前的水平。

埃克森美孚令人難以置信的井噴結果不僅僅是有利的能源價格環境。公司的成本削減計劃開始產生效益，最近的增產證明是適時的。

憑藉出色的基本面和不斷膨脹的自由現金流，埃克森美孚擁有財務靈活性，可以繼續投資其業務，同時削減債務並以超大規模的股息上漲來獎勵股東。

在撰寫本文時，XOM 的股價僅為 9.7 倍的往績收益、1 倍的銷售額和 6.2 倍的運營現金流，所有這些都符合行業平均水平。

在取得了驚人的業績後，許多華爾街分析師認為埃克森美孚是一家非常有價值的公司。我認為他們是對的。目前，名稱上有 11 次買入和 3 次賣出。平均目標價意味著未來一年的上漲潛力約為 23.3%。與此同時，125.00 美元的最高目標價意味著比當前 88.95 美元的價格有 40.5% 的上漲潛力，不包括 3.96% 的豐厚股息收益率。

Philips 66 (PSX)

飛利浦 66 股票可能是發揮能源提煉作用的好方法。年初至今，下游能源公司的股價僅上漲了 15% 以上——與埃克森美孚等生產商相比相對溫和。

在其最新（第二）季度，該公司感受到強勁的行業風向，幫助推動了穩健的盈利增長（6.77 美元與 5.95 美元的普遍預期）。收入為 493 億美元，環比增長約 33%。

確實，能源巨頭正在記錄投機性科技公司在 2021 年初發布的增長數據。就像去年競價上漲的科技公司一樣，欣快的時期不太可能持續。對於能源巨頭來說幸運的是，投資者並不期望這樣的好時光會持續下去。儘管如此，在最近油價下跌之後，傾向於在這裡獲利的投資者可能低估了他們的自由現金流意外之財。

飛利浦 66 正在利用其現金意外之財來減少債務並向股東返還資本。今年早些時候，該公司將股息支付上調了 5%。加強股票回購也可能在考慮之列，因為該公司發現自己有足夠的資金來破壞股東。該公司尋求將大約 40% 的現金流返還給投資者。在石油崩盤之前，似乎 PSX 的股東們正在接受治療。目前股息收益率高達 4.63%。

該股票僅以 0.3 倍的銷售額和 7.1 倍的追踪收益進行交易。這些數字，尤其是前者，似乎預示著某種價值陷阱。不過，飛利浦 66 似乎具有實際價值，有一條寬闊的護城河保護其經濟利潤。

華爾街似乎同意，九次買入和一次持有，目標價為 116 美元，與 PSX 目前 83.80 美元的價格相比，有 38.4% 的上漲潛力。RBC ( RY ) Capital 的 TJ Schultz 是最新維持買入評級的分析師，目標價為 112.00 美元。

殼牌（SHEL）

殼牌是英國能源巨頭，值得以額外價值出國。與許多能源巨頭一樣，殼牌在其第二季度數據發布後大幅看到了其市盈率 (P/E) 倍數合約。盈利結果不錯，但符合預期。

在我看來，隨著油價下跌，第二季度的收益結果反應相當平淡。殼牌股價較其每股 60 美元以上的歷史高點下跌了約 15%。儘管殼牌對油價波動的敏感度低於同行，但鑑於其長期產量下降，我認為殼牌是一個難以忽視的深層價值。

該股票的市盈率為 5.5 倍，銷售額為 0.6 倍，經營現金流為 3.7 倍。就我而言，這是最低價格。在第二季度向投資者發放了 74 億美元的股息和回購獎勵後，管理層增加了第三季度的股票回購，我認為在繼續享受巨額自由現金流的意外之財的同時，很難放棄該公司。

殼牌的意外之財不會永遠持續下去；預計不會，殼牌計劃在能源價格回落之後繼續推進。憑藉令人期待的有趣的電力即服務解決方案，我認為殼牌是一家優秀的化石燃料公司，對可持續轉型的現實持開放態度。

華爾街認為殼牌股票具有真正的價值，同時它擁有大量的自由現金流，三隻買入，一隻持有，共識目標價為 66.75 美元，意味著 28.4% 的上漲潛力。

結論

最近幾個季度，能源巨頭受到了極大的打擊。儘管意外之財不會永遠持續下去，但許多人可能低估了此時此刻的價值。我不認為低倍數對投資者撒謊。在這三隻股票中，分析師似乎最看好 PSX 股票。