做多美股！摩根大通給了10個理由

通脹依然在高位運行，意外强勁的就業報告也未能驅散籠罩在華爾街頭頂的經濟衰退陰雲，至于二季度財報季，怎麽說呢，你無法用“好”這個詞來描述。不過，這一切都不能阻止摩根大通策略師Mislav Matejka看多美國股市。

Matejka周一表示，年底之前，美國股市的風險收益狀况幷沒有那麽不堪。相反，美股其實已經進入了一個經濟數據利空構成股市利好的階段，背後的邏輯是經濟疲軟將促使美聯儲政策轉向，而經濟活動放緩的深度可能幷沒有市場擔憂的那麽誇張。

爲了支持自己的觀點，Matejka還羅列了看多美股的10個理由：

股市估值無論是在絕對意義上還是相對固定收益來說都很有吸引力。機構投資者不僅現金充裕，還有入場的衝動。投資者情緒目前太過悲觀（通常被視爲股市的看多指標）。美聯儲的鷹派立場大概率已經到頂了。美元今年大概率也已經漲到頭了。經濟增速的放緩幷未顯現出嚴重經濟衰退的迹象。收入增長的消費者依然有韌性。華爾街的盈利預測不太可能大幅下修。疫情期間的超額儲蓄爲消費支出提供了一個緩衝。全球經濟不太可能出現同步下行。

不過，幷不是華爾街所有的同輩都贊成Matejka的看法。

比如說，摩根士丹利的首席美國股票策略師Mike Wilson就指出，在目前的整體環境下，諸如企業盈利增速放緩，利率上升以及高通脹，標普500指數將在秋季下破6月創出的低點，這意味著指數還將至少下跌8%。

爲此，他建議客戶更多選擇防禦性的股票，幷且也不反對持有相對正常情况下更多的現金。如果美股如Wilson預期下跌，這或許將是2023年新牛市的起點。

高盛這邊，David Kostin將標普500指數2023年的每股收益預期增速從原來的6%下調至僅有3%，低于分析師預期的7%。這一財測下修的依據是Kostin認爲輸入成本將繼續施壓上市公司。此外，他認爲年底前標普500指數上漲空間有限。

他還羅列了67家極有可能利潤下修的公司，其中包括T-Mobile US Inc（NYSE:TMUS）、洛克希德馬丁Lockheed Martin（NYSE:LMT）、霍尼韋爾國際Honeywell International（NYSE:HON）、藝電Electronic Arts（NASDAQ:EA）以及百勝餐飲Yum Brands（NYSE:YUM）等家喻戶曉的股票。