高盛：敏实集团(00425)维持买入评级 目标价调高至34.6港元

高盛发布报告称，下调覆盖的汽车零件商今年盈利预测9%至17%，以反映生产受到冲击及供应链复杂，加上来自代工生产商的定价压力上升，情况更加恶化。

　　该行预计，除了湖北的产能之外，大部分零件供应商将在3月初恢复正常生产，即意味较原订计划延迟了1个月，对内地市场的收入造成影响。另一方面，全球产能布局有助抵抗本地疲弱的情况。

　　该行覆盖的零件商有57%收入来自内地以外地区，而代工生产商及经销商的海外收入占比有限，2019年少于5%。整体而言，该行下调了覆盖的汽车零件商今年收入预测2至6%。成本方面，估计变动及固定开支分别占总营运成本的60%及40%。考虑到经营去杠杆化，下调汽车零件商今年每股盈利预测9%至17%。

　　在目前行业疲弱的情况下，继续看好具结构性增长机会的零件供应商，维持对敏实集团(28.35, -0.15, -0.53%)（00425）的“买入”评级，主要是考虑到长远增长前景及产品升级，上调其目标价，由33.5港元调高至34.6港元。

　　该行对零件供应商最新投资评级及目标价如下表：