招銀國際：維持信達生物(01801)“買入”評級 目標價55.33港元

招銀國際發布研究報告稱，維持信達生物(01801)“買入”評級，目標價調整至55.33港元。該行認為，公司與賽諾菲的合作將為雙方更長遠和深入的合作打下基礎。產品銷售在二季度因疫情及公司內部商業化團隊的結構調整而受到影響，預計下半年公司的產品銷售優于上半年。

報告中稱，信達將引入SAR408701(Tusa，抗CEACAM5ADC)和SAR444245(非α偏向性IL-2)兩款產品的中國權益。Tusa是全球同靶點ADC中研發進展最快的，目前處于三期臨床階段，信達將主導Tusa在中國的臨床開發及商業化。對于SAR444245，信達將主導其在中國的臨床開發，賽諾菲則將負責產品在中國的商業化，引進該產品能進一步豐富公司現有IL-2的產品管線。除產品引進外，賽諾菲還將分兩次對信達進行股權投資。首次投資金額為3億歐元，每股價格相對公告日收盤價溢價高達29%；第二次投資將在未來(最晚不遲于2025年6月)經雙方同意后執行，目前僅表達投資意向。