天風證券：維持信義光能(00968)“買入”評級 目標價17.2港元

天風證券發布研究報告稱，維持信義光能(00968)“買入”評級，基于較前期更謹慎光伏玻璃單位盈利預期及新增產能投產節奏，下調2022-24年收入預測至209/315/429億港元(下同)，歸母凈利預測為53/86/126億，其中光伏玻璃歸母凈利預計為43/75/114億、光伏電站為10/11/12億，目標價17.2港元。光伏玻璃階段承壓，公司在逆周期堅定擴產，龍頭競爭優勢或持續強化，且于光伏產業多環節布局有協同，夯實中長期成長基礎，繼續看好其成長前景及優勢。

報告中稱，公司作為光伏玻璃行業龍頭成本優勢地位穩固，堅定擴產(22h2預計新投產5條各1000t/d產線，同時也有12條合計12800t/d產線籌建)，節奏預計快于行業，于光伏玻璃市場份額及成本優勢或持續強化。下游環節，信義光能光伏電站業務盈利優、有發展空間、現金流料持續優化，與光伏玻璃有較好協同，中長期穩健成長值得期待。此外，多晶硅項目前期工作進展順利，預計23h2投產，有助于進一步拓展耕耘光伏產業鏈成長驅動力。