為什麼儘管 FY22 前景被削減，阿迪達斯的股價仍會上漲？

8 月 4 日，阿迪達斯股份公司 ( DE:ADS ) ( ADDYY ) 股價上漲 3.3%，此前這家運動服裝巨頭公佈了強勁的第二季度業績，儘管供應鏈成本上升、中國 COVID-19 封鎖以及俄羅斯業務暫停。

西方市場的強勁勢頭和亞太地區的恢復增長推動了第二季度的業績。然而，由於持續存在的挑戰，管理層下調了 2022 財年的前景。

Q2 數字

阿迪達斯報告調整後每股收益為 1.88 歐元，略低於去年同期報告的每股 1.93 歐元。

積極的一面是，在西方市場強勁勢頭的推動下，與去年同期相比，收入增長了 10.2% 至 56 億歐元。

然而，不利的是，由於供應鏈成本增加，本季度毛利率下降 150 個基點至 50.3%。

2022財年展望

基於中國經濟復甦慢於預期，管理層下調了 2022 財年的財務指引。

該公司現在預測來自持續運營的淨收入約為 13 億歐元，而此前指導的下限為 18 億歐元至 19 億歐元。與之前指導的 11% 至 13% 的增長范圍相比，貨幣中性收入現在預計將以中高個位數的速度增長。

阿迪達斯首席執行官的評論

阿迪達斯首席執行官 Kasper Rorsted 評論說：“在宏觀經濟不確定性加劇的情況下，我們的西方市場在第二季度繼續呈現強勁勢頭。隨著亞太地區恢復增長，占我們業務 85% 以上的市場總和以兩位數的速度增長，”

此外，在評論困難的宏觀經濟環境時，特別是在中國，他補充說：“由於與 covid-19 相關的持續限制，該市場的複蘇速度慢於預期。我們必須考慮到今年剩餘時間所有其他市場的消費者支出可能放緩。”

華爾街對阿迪達斯的看法

結果公佈後，RBC Capital 分析師Piral Dadhania將 Adidas AG 的目標價從 205 歐元下調至 190 歐元，並重申買入評級。

華爾街的其他人對該股持謹慎樂觀的態度，基於 10 次買入、10 次持有和 3 次賣出，給予中等買入共識評級。阿迪達斯的平均目標價為 203.19 歐元，意味著當前水平有 14.3% 的上漲潛力。

關鍵要點

在足球、跑步和戶外等關鍵類別實現兩位數增長的背景下，看到強勁的第二季度業績令人鼓舞。

然而，下調的指引表明阿迪達斯的複蘇指日可待，但由於中國復甦放緩，可能需要比預期更長的時間。