汇丰：新创建集团(00659)目标价升至13.8港元 维持买入评级

汇丰发布报告称，将新创建集团（00659）目标价由13.3港元上升3.8%至13.8港元，维持“买入”评级。  

该行表示，新创建中期纯利跌33%，剔除一次性项目，包括公允价值收益，设施管理亏损扩大导致核心利润跌20%，表现落后该行预测，但中期每股派息0.29元达到了指引。新创建重申可持续和进步的股息政策。来自道路的应占经营利润（AOP）持平，这归因于交通和通行费的增长收入。但内地政府宣布在2020年2月17日起实施免收通行费最新政策，这将持续到6月底，对新创建收费公路存在不利影响，但新创建预计政府将宣布收费道路补贴政策，以弥补此期间的收入不足。  

另外，去年11月1日完成对富通保险的收购，与新世界（00017）内部实现了协同效应，截至2020年12月的两个月新业务价值（VONB）升21%。新创建称，截至2020年2月，公司增加了分销渠道，保费增长仍保持在预定目标内。设施管理业务的经营亏损扩大，由于会展中心（HKCEC）的活动下降，加上内地游客减少，免税店业务损失扩大。新创建继续采取的进一步降低成本的措施，例如租金优惠，以适应具有挑战性的环境并减少损失。  

该行表示，当前的不利因素是暂时的，对新创建的长期战略影响有限，而当前估值（处于低谷）看起来很有吸引力，股息收益率为6%。