汇丰：维持舜宇光学(02382)买入评级 降目标价至165.2港元

汇丰发布报告称，维持舜宇光学（02382）“买入”评级，目标价由176.2港元降至165.2港元。  

该行称，自2月10日起已恢复生产，目前产能已恢复至平均较高水平，原材料供应充足可支持日常生产应用，即使1月存在接近农历新年效应影响，舜宇光学1月手机镜头及模组付运同比各升33.2%及37.6%，表现巩固。  

该行认为，舜宇2月手机镜头及模组设备使用率恢复至80%、至4月可提升至90%，复工进度优预期，预计可令今年首季手机镜头及模组付运量同比各升9%及7%，旗下红外线镜头侦测仪订明显上升，公司已额外生产以应付相关额外需求，而红外线镜头仅占去年总体镜头付运4%。  

该行预计，舜宇中长期前景仍然稳固，公司目前正跟Tesla进行认证程序，预计公司车载镜头于今年可从Tesla旗下上海厂房的市场份额有所提升。该行还称，下调对舜宇今明两年纯利预测各6%及2%，以反映付运预测降低，但仍预计公司于2019年至2021年纯利复合增长率达到28%（此前预测为29%）。  

该行估计舜宇去年纯利可同比升44%至35.92亿元，此大致与市场同业预期一致，受惠于镜头及镜头模组付运增长、去年下半年毛利率呈复苏，相信市场会关注公司今年付运及毛利率前景指引。