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绿色债券是什么?

全球暖化、气候变迁、自然资源逐渐匮乏,这些往往都是资本主义种下的恶果。

为了补救这些污染因子,越来越多国家、机构及企业挺身而出发展自己的绿色金融计划,包括执行ESG和本篇要讨论的主题:绿色债券

绿色债券是什么?与普通债券有什么区别

绿色债券是一种固定的收益工具,投资绿色债券主要是为气候和环境议题筹措资金,而绿色债券的目的,旨在鼓励投资在气候及环保相关,而且可持续性的特殊项目。

更具体的说,绿色债券是为在为以下项目作融资:

提高能源效率

预防污染

可持续运作的农业、渔业和林业

水陆的生态系统保护

交通清洁

水质的清洁

可持续的水资源管理

不只是融资,绿色债券还资助培养环保和减缓气候变化的技术。

另外,投资绿色债券可能还附带税收优惠,例如免税和减税,比起一般的其他债券,绿色债券希望用此来吸引更多投资人。

而这些绿色债券,大部分是由国家政府、银行机构、民间企业发行的。

从这里看得出来,绿色债券与普通债券最明显的差别在于:一般企业、国家及机构发行普通债券的目的是为了财政绩效,但绿色债券不只考量财政,还需要考量环境改善。

至于「绿色债券」为什么能定义成绿色债券呢?到底是谁赋予它成为「绿色债券」的资格?

这些绿色债券通常会有第三方机构严格检视,这些第三方包括气候债券组织,它们会检查证明这些对环境有帮助的项目,并将之定义成「绿色债券」。

为什么绿色债券会大量发行?

在2007 年,联合国发表一份报告,显示人类的行为与全球暖化有很深的因果关系,也就是说,全球会暖化基本上是人类一手造成的。

为了抑制暖化改善全球环境,世界银行(World Bank)、瑞典退休基金与瑞典北欧斯安银行(SEB)、气候变迁专业组织(CICERO)联手合作,推出「绿色债券」的概念,过不久欧洲投资银行与世界银行推出了全球第一档绿色债券。

自从市场推出绿色债券后,相关议题的讨论日益渐大, 发行量也是,从2015 年到2016 年,根据气候债券组织报导称,绿色债券的发行量增加了92%,来到920 亿美元,另外也有预估2023 年绿色债券的发行量有机会超过1 万亿美元,成长幅度惊人。

绿色债券的投资回酬(利率)高吗?

债券的回酬一般上会比股票低,但风险也比较低,投资绿色债券也是,每档债券的利率都不同。

投资人如果购买单一债券,需要先了解它的报酬利率有多高,通常这些绿色债券的回酬都在1-3% 之间,当然也有更低的会在1% 以下。

以台湾来说,大部分绿色债券的票面利率大约在1% 或以下,举例像是台积电其中一档绿色债券(针对温室气体减量、废弃物回收处理或再利用、其他气候变迁调适)的固定利率是0.63%;而台湾银行有一档绿色债券(针对再生能源、能源科技发展、废弃物处理及回收)的固定利率在0.39%。

至于香港,政府发行的绿色债券之年息至少有2.5%,不过只让持有有效香港身份证的人士交易,这可以参考香港政府的官方说明。

而欧美较为复杂,欧美是绿色债券市场最盛行的地区之一,它们的债券都比较多元化,因此年利率也有所不同,从1%到9%都有,依风险区分而有所不同。

如果投资绿色债券的ETF,回酬就不是看它的利率了,反而是看ETF 的走势来赚取价差。

绿色债券有什么优点及特色?

对国家、环境和投资人来说,投资绿色债券能带来下列好处:

改善环境

绿色债券能带来为改变环境所需要的资金,这些资金能运用在可再生能源、减碳排放、水再生、废弃物处理等环保项目,帮助改善全球环境。

债券发行无门槛

由于债券已经在全球通行多年,是个简单明了的投资产品,因此想发行绿色债券的国家或机构几乎没有门槛,能正常发行。

同时对新兴国家和发展中国家来说,基础项目的建设成本往往比较低,因此能吸引海外投资人注入资金,作为改善环境使用。

作为「催化剂」

对国家和金融体系来说,绿色债券是推动环境发展的「催化剂」,它能成为多元的金融产品之一,并促进国家和金融体系的创新与发展。

免税

对于投资者来说,投资绿色债券有机会获得税收优惠甚至免税,以吸引投资人来交易,也让投资人认为有参与到绿色环境建设,达到双赢局面。

绿色债券有什么缺点及风险?

除了以上优点,绿色债券有一些你看不到的缺点,以下一一说明:

钱被用在其他地方

有时候某些国家或机构其实有能力处理环保议题,而绿色债券所得到的钱是「多」出来的钱,那么这些钱可能会被用在其他项目。

举例来说,A 国家其实有能力自己发展太阳能板,所以把绿色债券得到的资金用来修缮公园,造成投资人当初的投资目的与事实不符,甚至不知道钱已经被用在其他地方了。

资金不足可能会有取舍

这点与上述相反,如果一个国家的资金紧缩,绿色债券在资金运用的项目上可能会有所取舍,怎么说呢?

假设B 国发行绿色债券承诺要改善海滩环境,但因为财政赤字加上要答应承诺,所以海滩改善项目会维持运作,但是会缩减掉其他项目,例如在偏乡建立卫生设施。

这种权衡不晓得正不正确,但是投资绿色债券的确有可能遇到这种问题,因此投资人还需多加留意。

资讯不透明

综上所述,或许你已经注意到,有些国家或机构并不会把资讯完全公开化,因此投资人要时时注意相关单位的资讯,以免出现更多「看不见」的问题。

绿色债券:优点VS 缺点

以下将用表格整理绿色债券的优缺点:

绿色债券是什么?




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