通脹見頂：8月買入加拿大成長股的時機成熟了？

加拿大成長股最近呈現出領漲態勢，原因是美聯儲小心安撫投資者情緒，一方面稱美國經濟沒有進入衰退，同時不排除未來大幅加息的可能性。但就目前而言，美聯儲依然是按計劃行事，密切關注數據變化。對于投資者來說，這是最好的結果了：美聯儲聚焦拉低通脹率的同時想方設法維護金融市場的穩定。

因此，股市有可能延續近期的上漲趨勢。到目前爲止，二季度財報好壞不一，但市場的門檻和心理預期降低了。在一個已經超賣的股市上，財報業績稍不及預期也足以推動股價上漲。

情緒面正在轉暖，很多投資者現在也敢于下場買入股票了。當然，經濟增速可能會繼續放緩，衰退最早可能會在2023年一季度到來。但是，正如美聯儲所指出的，職位空缺數量依然很多，因此即使GDP連續兩個季度下滑也不構成經濟衰退。不過形勢可能會發生迅速的變化，畢竟科技公司裁員和雇傭凍結的消息每天都在發生。

先不談科技行業，經濟衰退無可避免這幷非板上釘釘。越來越多的證據顯示，通脹可能即將見頂。油價較其峰值已經下跌超過25美元，農産品價格也大跌。沃爾瑪年底前高庫存風險依然存在，因此接下來極有可能會降價去庫存。美聯儲可能無需超大規模的加息，反通脹壓力也能把通脹率打下去。

加拿大8.1%的通脹率高得驚人。但是，隨著經濟降溫，反通脹因素開始發揮作用，通脹最嚴重的時期可能即將過去。一旦通脹見頂，75-100個基點的加息就變得沒有那麽必要了。如果出現這種情况，美國10年期國債收益率或將在3%以下繼續回撤，而高成長交易將再次火熱。

加拿大成長股的超賣程度已經達到了荒謬的地步。只要出現加息放緩的迹象，類似Shopify Inc（TSX:SHOP）（NYSE.SHOP）這種墜落的明星股將迎來爆發。

Shopify股價本周波動極爲劇烈。周二，該公司宣布將裁减10%的員工（大約1000人），股價當天暴跌超過14%。不過到了第二天，該股股價上漲11%。兩位數的股價漲跌幅對于這只電商股來說已經成爲常態。如果加息隱憂减弱，這只股票有可能向$100快速攀升。

此外，大量利空已經消化殆盡，比如說零售環境惡劣，裁員，以及首席執行官承認在招聘問題上决策失誤。正所謂利空出盡就是利好。雖然零售銷售能否强勢反彈很難說，但SHOP這只股票的風險/收益長期來看對投資者非常有利。

Shopify股票目前市銷率8.2，依然高于行業平均水平的6。但是，該公司的市場潜力龐大，一旦衰退結束，零售銷售重啓，30-40%的收入增長不是什麽難事。相比其他股票，Shopify這只加拿大成長股值得更高的溢價。