大麻改革期待下，美國大麻股集體上漲

美國參議院定于下周舉行大麻除罪化法案的聽證會，這給了失望的大麻投資者帶來了一綫希望，幷且開始期待美國中期選舉前大麻改革能够獲得實質性推進。在大麻改革的樂觀期待下，美國大麻股今天集體上漲。

Canopy Growth Corporation（NASDAQ:CGC）、Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF），以及Cresco Labs Inc.（OTCQX:CRLBF）的股票價格盤中分別上漲16.3%、6.2%和7.4%，漲幅明顯高于股市。

除了通脹和加息施壓高風險股票外，大麻股股價持續低迷的另一個特异因素是美國大麻改革延遲且持續時間長于預期。因此，但凡大麻改革傳出一丁點利好，大麻股就會大漲。而就在周三，美國大麻全面除罪化法案似乎在參議院獲得了一些積極的進展。

具體來看，美國參議院司法委員會犯罪與恐怖主義小組定于7月26日舉行一場名爲“聯邦層面大麻除罪：解决過去傷害的必要步驟”的聽證會。該小組主席，新澤西州民主黨議員Cory Booker同時也是尚未提出的《大麻管理和機會法案》的共同發起人，因此這場聽證會可能是爲參議院提出CAOA法案做準備的邏輯是成立的。

儘管CAOA法案的草案1年前就已發布，但爲了徵求反饋意見以及盡可能獲得更多共和黨議員的支持，發起人一再推遲提出該法案。值得注意的是，美國衆議院已經通過了名爲《大麻機會、再投資和除罪（MORE）法案》的大麻合法化法案，因此如果參議院給大麻除罪法案開了綠燈，法案獲得兩院通過將是大概率事件。

無論是大麻倡導者還是美國的大麻公司，對于大麻除罪法案的延期都感到相當沮喪。由于大麻在聯邦層面依然非法，即使是在完全合法化州經營的大麻公司也難以獲得融資以及銀行服務，這無疑增加了它們的利息和運營成本。

此外，由于美國國稅局的280e條款規定聯邦非法藥物公司不得對多數營業費用進行稅收扣除，因此這些公司還要承擔極高的稅率。也就是說，大麻公司要按照毛利潤率徵稅，扣完稅還有盈餘真的是非常困難。于是，爲了實現增長，保持在關鍵州的市場份額和品牌意識，美國大麻公司不得不通過增發股票稀釋股權，或者是背上高息負債。

因此，美國聯邦層面的大麻合法化對于美國大麻公司來說絕對是一大利好。Green Thumb和Cresco Labs是美國大麻跨州運營商（MSOs），而加拿大大麻公司Canopy與美國大麻運營商Acreage Holdings簽署的收購協議其前提條件就是美國聯邦大麻合法化。