【研究分析】友和集团：2022Q2运营数据优秀，联合推广提升品牌知名度

2022Q2主要运营指标优秀：

1)友和集团（02347.HK）GMV为244百万港币（下同），环比增长15%，同比增长54.3%；

2)已完成订单数量130,000单，环比增长0.3%，同比增长39.8%；

3)客单价1,879元，环比增长14.7%，同比增长10.3%。

4)2022Q2注册会员数量82.7万，2022Q1为77.5万，环比增长6.71%；2021Q2为59.7万，同比增长38.53%。

在人口数量方面，我们从百度百科及澳门特区政府统计暨普查局公布的《2021人口普查详细结果》得知，香港与澳门总人口约815.63万人，截至2022Q2公司已注册会员仅占港澳总人口的10.14%。在香港地区网上销售占零售业总销货比例方面，据弗若斯特沙利文数据预测，2022/2023财年仅占7.3%，远低于中国(香港特区除外)的34.7%，美国的18.9%，英国的23.6%，我们估计网购还有很大的提升空间。另外，从电子商务已高度发达的国家及地区经验来看，一旦网购习惯形成将不可逆转，这将长期推动香港电子商务行业的快速增长。

联合支付平台推广品牌：据中国银行(香港)公布，旗下移动支付服务BoC Pay将联合友和集团等数家商户于8月8日推出一连五日的闪购优惠活动；8月19至22日电脑节期间，客户凡经BoC Pay领取消费券于会场内指定商户消费即享满减优惠。预期将对公司带来一定的流量及提升知名度。

大股东场内增持股份：根据联交所披露资料显示，公司控股股东、主席兼执行董事胡发枝先生于7月11日至7月18日在场内以均价1.52港元共增持972,000股，增持后共持有312,517,390股，持股比例由62.31%增加至62.50%；非执行董事文立先生于7月13日至7月18日在场内以均价1.56港元共增持480,000股，增持后共持有2,714,160股，持股比例由0.45%增加至0.54%。我们分析认为大股东入场增持股份显示公司被市场低估。

CFO辞职不影响公司正常运营：公司首席财务官罗贵义先生于2021年6月以其丰富的企业融资经验由投资银行加入友和集团，协助公司圆满完成了首次上市在资本市场集资的任务，于2022年7月9日辞职，CFO辞职主要原因是有意重返投资银行界并已获一间大型投资银行高薪聘任。董事会认为CFO离任不会影响到公司的正常运营，并正在物色新的人选，将在合适的时机公告。

公司主要运营指标

风险提示：竞争环境恶化、业绩不及预期、网络安全、新冠疫情等风险。

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