瑞銀：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 目標價下調至32.6港元

瑞銀發布研究報告稱，維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級，將2022-24年每股盈利預測下調30%/27%/26%，以反映產品設計復雜所帶來的成本壓力及中期盈利表現遜于預期，目標價由45.2港元下調至32.6港元。該行看好中國流行玩具需求快速增長，認為股價調整后現時估值水平不高，具有一定吸引力。

瑞銀引述泡泡瑪特盈警，預測中期溢利同比下跌最多35%，主要由于營運去杠桿及制造成本上升。該行指出，微信小程序泡泡瑪特抽盒機(Pop Draw)第二季銷售同比下跌少于10%，上半年至7月則累計取得升幅約15%至20%，同期實體店銷售也取得正增長，機械人商店銷售跌幅同樣收窄，但認為公司上半年于內地業務擴張步伐較預期慢。