頂級的黃金和白銀股票週四全線下跌，抄底時候到了嗎？

發生了什麼？

週四，紐約商品交易所的黃金和白銀股票幾乎全線下跌。截止東部時間下午1點，個別頂級的貴金屬股票跌幅甚至達到兩位數。

Kinross Gold(KGC -6.57%): 下跌7.9%Hecla Mining(HL -5.87%): 下跌7.2%First Majestic Silver(AG -3.77%): 下跌5.5%Sibanye Stillwater(SBSW -11.17%): 下跌11.9%Coeur Mining(CDE -6.44%): 下跌7.7%

雖然大多數宏觀經濟因素目前似乎對貴金屬市場不利，但黃金和白銀股票有可能真得被超賣了。

為何如此？

由於宏觀經濟前景充滿不確定性，加上市場剛剛開始對美聯儲7月份加息100個基點定價，貴金屬白銀價格週四盤中跌破每盎司19美元，達到兩年半前的水準。與此同時，金價跌破每盎司1700美元至11個月低點。

由於黃金和白銀價格是以美元計價的，當美元對其他貨幣升值時，這些金屬對持有非美元的買家來說就會變得昂貴，進而損害了對貴金屬的需求，拖累黃金和白銀價格走低。週四，衡量美元相對於六種主要貨幣的價值的美元指數達到了20年的最高點。

再加上原油價格也在下跌，使整個大宗商品行業都面臨沉重的拋壓，這種連鎖反應也傳遞到了貴金屬市場。因為投資者預期在商品價格下跌的環境下，礦商的利潤率和股息也會降低。

就拿Hecla Mining來說，該公司目前執行的是混合股息，在支付每股0.00375美元固定季度股息的同時，還有當銀價高於每盎司20美元時的可變股息。今年第一季度，Hecla實現了每盎司24.68美元的白銀銷售價格，並支付了每股0.0025美元的可變股息。

再舉個例子，First Majestic每季度支付的股息相當於該公司每季度淨收入的1%。由於收入與銀價直接相關，如果該公司的銷售額下降，那麼股息可能也一起下降。

現在如何？

不過，像今天這樣的拋售應該不會持續太久，特別是對黃金股而言。最新的通貨膨脹數據顯示，6月份美國消費者價格指數同比增長9.1%，預期為8.8%。

也就是說，通貨膨脹將繼續肆虐，現在更有可能的是，美聯儲將在未來幾周再次宣佈大幅加息。而利率上升得越快、越高，美國出現經濟衰退的可能性就越大。而經濟的任何放緩對股市來說肯定是壞消息，但對貴金屬來說是利好，因為貴金屬在通貨膨脹和不確定的時期被認為是安全的避風港資產。對金屬的需求，以及金屬價格，在這些時期通常會上升，尤其是黃金，價格可能會比銀價漲得更高。

因此，不確定的宏觀環境看起來仍然有利於在短期內推動黃金和白銀股票走高，投資者近期可以逢低買入。