新能源汽车心脏：功率半导体迎黄金时代

从大的方向看，未来的新能源汽车主要有三大特征：电动化、联网化、智能化（这里面每一个特征都是一个大有可为的投资方向的），而新能源汽车的电动化在底层实现则离不开功率半导体的支撑。

而这里最受益的是可能是IGBT功率器件。IGBT模块在新能源汽车领域中发挥着至关重要的作用，是新能源汽车电机控制器、车载空调、充电桩等设备的核心元器件。

先简单科普一下，被称为电子行业里的CPU——IGBT

再来看电动车给IBGT带来的增量：

①电机控制系统新增大量功率器件应用

电动汽车新增大量IGBT功率器件应用。TESLA modelS车型使用的三相异步电机驱动，其中每一相的驱动控制需要使用28颗塑封的IGBT芯片，三相共需要使用84颗IGBT芯片。

Models中的P85D车型采用峰值功率310KW的交流感应电机，峰值电流达到1200安培，性能要求较高，目前仅有几家国际巨头厂商具有生产能力。TeslaP85D采用的IGBT芯片来自internationalrectifier。

2018年9月，比亚迪第一次对外宣布其新能源汽车采用了自主研发的IGBT功率半导体器件。截至2018年11月，比亚迪在该领域累计申请IGBT相关专利175件，其中授权专利114件。其实比亚迪早已经在秦、唐等多个新能源车型中采用自主研发的IGBT模块。截至目前，比亚迪车用IGBT装车量已累计超过60万只。

比亚迪自主研发的IGBT模块

②充电桩、汽车充电器新增大量功率器件需求

充电桩及汽车充电器(chargeronboard，每辆车一个)是电动化趋势下完全新增的功率器件，是动力总成以外的功率半导体增长的主要驱动力之一。

现阶段，主流直流充电桩的功率在60kw和120kw，如果采用15kw的功率模块，则需要4个或8个功率模块。目前充电桩的功率模块有两种解决方案，一是采用MOSFET芯片，另一种是采用IGBT芯片。

另外汽车上会配置一颗板上充电器(chargeronboard)用于管理充电过程。

市场空间：2025年全球空间370亿元，CAGR+30%

电动车IGBT是电控核心部件，在一辆典型的电动车中，单个电控采购成本约0.3-0.5万元，考虑存在单电机、双电机不同版本电动车，实际电控成本一般占总物料成本的3-7%，是动力电池外的第二大单个零部件。

IGBT在电控成本中占比高达约40%，是电控核心部件。A级以上纯电动车IGBT单价值量在2000~4000元，豪华车甚至高达5000元以上，插电混动车型也在2500-3500量级。电动公交车由于对IGBT体积要求相对低，因而单车价值量也略低于高端纯电动。

中信证券认为，全球电动车高增长（尤其是A级以上车型）带动IGBT需求放量，2020年行业空间约97亿元，预计2025年有望达到370亿元，CAGR+30%。

市场格局：英飞凌稳居第一，比亚迪在国内率先突破

IGBT制造难度大，具有极高的技术壁垒，IGBT主要被欧美日企垄断，我国IGBT产品对外依赖度达到90%。国外IGBT主要制造商包括英飞凌、ABB、三菱、西门子、东芝、富士等。

国内IGBT技术（芯片设计、晶圆制造、模块封装）目前均处于起步阶段。2019年英飞凌在中国国内电动车供应63万套IGBT模块，市占率达到58%；比亚迪凭借自身品牌电动车优势，国内市占率18%居第二位。

值得一提的是，IGBT除了可以用在电动车外，还可以用在工业控制、家电制造等广泛领域，算上这领域我国IGBT市场份额最大的是刚刚登陆A股主板的斯达半导体。

根据IHSMarkit2018年报告，公司2017年度IGBT模块的全球市场份额占有率国际排名第10位，是唯一进入世界排名TOP10的中国企业。