令您成为更出色的投资者的三条巴菲特法则

听取这位传奇投资者的建议会是明智之举。  

巴郡行政总裁华伦・巴菲特并非单单是因为创造丰厚财富的往绩而闻名于世，他亦对投资抱持务实态度，令所有具有不同能力和经验的投资者能轻易理解他的丰富投资知识与智慧。  

即使是新手投资者也可以从巴菲特的说话当中获益良多，而采用这名巴郡行政总裁为股东而制定的一些原则亦都会为您自身的投资推一把。特别是，以下三条巴菲特采用的法则可以令投资组合长线业绩有所提升。  

1.买入设有内部人士持股比例的企业股份  

巴菲特很自豪地表示，他本人持有保险巨头公司，所以巴郡股东应该对他有信心。巴菲特曾表示：「我们自给自足」，他所指的就是他本人和长年副主席查理・芒格，以及他们在巴郡的共同持股。  

这不单止适用于巴郡。每当您留意到一间公司的高层持有大量股权，便可以更加确定公司领导层会以符合您的最佳利益行事，因为这亦都是关乎他们本身的最佳利益。并非所有没有高内部人士持股比例的公司都是逊色的投资，但需要具备更大信心，才能合理相信公司领导层会以您的利益行事。  

2.注意自身表现  

巴菲特明白，按日或按年将他本人的表现与整体市场表现进行比较并不合理。市场短期纯粹就是无法反映股份真正的内在价值，但这并不是代表这位巴郡行政总裁并不在意相对表现。相反，他将五年间巴郡的账面值变动与标普500指数的变动进行比较。按巴菲特所讲：「应该定期查核高尚意向的结果。」  

对自己所作投资负责亦相当重要。在我们至今已历时十多年的牛市，很容易就会认为投资组合如果能稳定上扬便不会有问题。可是，如果投资组合长远增长落后整体大市，这个结论也许是错误的。了解状况就是制定解决问题行动计划的第一个主要步骤。  

3.避开将股份当货币使用的股票  

巴菲特以收购闻名于世，而巴郡在过去多年曾作出众多重大收购，壮大这间巨头的持股。虽然有别于许多公司，巴郡很少会以公司的股份作为收购的部分代价。按巴菲特所讲：「我们只会在所换得的商业价值跟我们付出的一样多时，方会发行普通股。」  

很多股票使用股份作为收购代价，又或者是进行股份二次发行以筹募现金，可谓更加挥霍。即使在好景之时，如果业务取得成功，这种使用股份的方法摊薄现有股东的潜在价值升幅。此外，企业发行新股的时机往往并不是太好，得到的价值远低于投资者所希望得到的价值。  

成为更出色的投资者  

跟从这三条法则未必能让您比得上巴菲特在悠久投资生涯中达到的往绩，可是了解这三条法则背后的意义能够助您避免犯错，最起码能令投资组合表现适度提升，值得花少少心思去达成。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)