特斯拉(TSLA.US)：分析師表示，市場對第二季度交付的期望過高

特斯拉 ( TSLA )在最近幾個季度已經養成了超出市場預期的習慣，但隨著電動汽車領導者將於本週末宣布 2Q22 交付和生產數據，德意志銀行的Emmanuel Rosner認為不利的一面即將到來。

鑑於上海工廠與 Covid-19 相關的停工時間延長和物流挑戰，羅斯納現在預計特斯拉將交付 245,000 輛，而此前為 310,000 輛。這相當於同比增長 22%，但環比下降 21%，也低於華爾街預測的 287,000 輛。

在第一季度財報電話會議上，首席執行官埃隆馬斯克呼籲“按順序交付”，然而，鑑於中國局勢隨後惡化，6 月初才有所好轉，羅斯納認為這種表現不太可能。

因此，羅斯納也降低了對第二季度的估計。他的收入預測從 192 億美元降至 155 億美元，並且由於本季度“上海長期停工以及新工廠成本上升的後期影響”，汽車毛利率從 28.7% 降至 26.4%。這導致每股收益估計從之前的 2.71 美元升至 1.66 美元。

華爾街有更高的預期，要求收入為 177 億美元，每股收益為 2.04 美元，但羅斯納認為，中國最近的情況尚未得到適當考慮。  

不過，這並不全是厄運和悲觀。“在本季度之後，”羅斯納說，“面對巨大的行業供應鏈挑戰，我們仍然對特斯拉的定價能力和運營執行印象深刻，並指出第二季度應該是今年的低谷。”

儘管上海工廠的大部分時間將在 7 月關閉並進行約 2 週的升級，但最終還是完成了，因此公司將能夠實現“雄心勃勃”的每週生產目標 22,000 台（相當於每年運行-率 110 萬台）。此外，柏林和德克薩斯工廠開始交付後，2H 的銷量應該會得到提升。

總而言之，羅斯納將特斯拉股票評級為買入，同時將目標價從 1,250 美元略微下調至 1,125 美元。現在對投資者有什麼好處？比當前水平有 64% 的上漲潛力。

特斯拉在華爾街引發了廣泛的意見；基於 16 次買入、8 次持有和 6 次賣出，分析師一致認為這隻股票為中等買入。考慮到目前的平均目標價為 899.86 美元，預計該股在未來一年將上漲約 31%。