美銀證券：重申新秀麗(01910)“買入”評級 目標價下調至21.6港元

美銀證券發布研究報告稱，重申新秀麗(01910)“買入”評級，預計按固定匯率計算全年收入(不包括俄羅斯和Speck)將恢復至2019年水平的80%-85%，意味著同比增長37%-45%，毛利率持平至55%。隨著長途旅行復蘇，明年銷售額有望恢復至之前水平，經調整EBITDA毛利率或達至中雙位數，目標價由24港元下調至21.6港元。

該行表示，旅行恢復有望推動今年的持續復蘇，而長途和國際旅行或成為明年的主要增長動力，認為公司為疫情后全球復蘇的受惠者。另估計歐盟/美國經濟下行的潛在影響尚未顯現，尤其是在高端市場方面，加上近期被壓抑的旅游需求，相信可支持其收入復蘇，預計按固定貨幣與撇除供應商Speck及俄羅斯業務的收入計算，于今年4-5月份的收入將恢復至之前80%的水平，較去年第四季及今年第一季的71%-72%/75%有所改善。而大部分亞洲城市陸續重新開放，相信除國內外銷售情況也將有所好轉，銷售額可能介于之前60%的水平。