招商證券(香港)：首予云康集團(02325)“買入”評級 目標價19.1港元

招商證券(香港)發布研究報告稱，首予云康集團(02325)“買入”評級，預計隨著醫聯體醫學共建項目數量增加以及共建項目平均收入增長，2021-23年收入復合年增長率為35%，經調整凈利潤的復合年增長率為25%，目標價19.1港元。據數據，公司為2020年國內第二大醫學共建服務提供商，市場份額為12.5%，可為醫療機構提供檢測相關的全方位服務

該行表示，醫學運營服務在醫聯體改革中具有重要作用。由于醫療資源分配不均，國內的頂級公立醫院大多滿負荷運轉，其余的低級別醫院/醫療機構則難以吸引患者。政府已采取一系列措施來解決分配不均的問題，包括推廣醫聯體(MIA)的政策。以診斷檢測為主的醫學運營服務，由于其廣泛的臨床應用和易于實施，預計將在當前的醫療體系中發揮關鍵作用。

報告中稱，據數據顯示，2016-20年醫學運營服務市場規模從117.392億元增長至306.949億元，復合年增長率為27.2%，預計2020-25年將繼續增長至479.461億元，復合年增長率為9.3%。該行認為，主要驅動因素包括：1)國內整體醫療保健服務市場增長及支持性政策；2)推進醫療機構診斷檢測能力提升的力度加大；3)慢性病管理醫療需求上升；4)亟需夯實公共衛生保障體系。