麥格理：首予明源云(00909)“跑贏大市”評級 目標價15.25港元

麥格理發布研究報告稱，首予明源云(00909)“跑贏大市”評級，目標價15.25港元。作為中國領先房地產企業資源規劃(ERP)及軟件即服務(SaaS)提供商，在行業供應商中占有50%市場份額，雖然過去一年百強內房開發商的市場整合程度有所降低，但其有將業務分散至低線城市的小型開發商。

該行表示，公司收入增幅由2021年上半年的45.2%放緩至下半年的17%，但預計隨著拐點出現，行業政策將迎來邊際放松，估計通過業務擴展至工業房地產領域，以及將客戶覆蓋范圍擴大到國有開發商等策略，2021-24年收入年復合增長率有望達22%，其中SaaS業務收入復合增長34%。