這是嘉信理財(SCHW.US)如何解決美國證券交易委員會的調查

嘉信理財公司（紐約證券交易所股票代碼：SCHW）已就與其機器人顧問計劃、嘉信智能投資組合（SIP）諮詢解決方案相關的披露問題與證券交易委員會（SEC）達成和解。 

這家經紀公司的三個投資顧問子公司同意通過向受損的機器人顧問客戶支付 1.865 億美元來解決指控。美國證券交易委員會指控施瓦佈在項目費用方面誤導客戶，並且未能充分披露他們的投資回報。 

和解後，該公司股價週一下跌超過 3%，收於 60.24 美元。 

指控 

美國證券交易委員會指控施瓦佈在 2015 年 3 月至 2018 年 11 月期間對客戶行為不端。為了自身的商業利益，該經紀人被指控將其客戶的大部分資產以現金形式保留。

根據美國證券交易委員會的調查結果，嘉信理財的模型投資組合中大約有 6% 至 29.4% 的客戶資產為現金，據信這在客戶不知情的情況下影響了投資組合的表現。美國證券交易委員會聲稱，該公司以利息的形式從該現金中獲利，並因未能向客戶支付全部利息以及利息而造成“利益衝突”。 

監管令稱，該公司對美國證券交易委員會的監管文件做出了“虛假和誤導性陳述”，並“錯誤地聲稱”現金分配“是通過‘有紀律的投資組合構建方法’確定的，而實際上它們是出於商業原因預先設定的。 ” 

SEC 執法主管 Gurbir S. Grewal 表示：“施瓦布聲稱其機器人顧問投資組合中的現金數量是由旨在優化其客戶回報的複雜經濟算法決定的。實際上，這取決於公司想賺多少錢。” 

沉降 

儘管施瓦布通過同意支付罰款解決了這個問題，但它既不承認也不否認美國證券交易委員會的指控中存在不當行為。未向客戶收取資產未投資部分的費用。  

該公司評論說：“我們很自豪能夠開發出一種產品，該產品允許投資者選擇不支付諮詢費，以換取我們以現金持有部分收益，我們並不隱瞞我們公司產生的事實我們提供的服務的收入。” 

作為和解的一部分，施瓦布將任命一名獨立顧問來審查其機器人顧問的政策和運營。

有趣的是，嘉信理財 2021 年第二季度的財務業績包括與 SEC 調查相關的約 2 億美元費用。 

Grewal 說：“施瓦布的行為令人震驚，今天的行動向顧問發出了一個明確的信息，即他們需要對客戶保持透明，了解隱藏費用以及這些費用如何影響客戶的回報。”  

華爾街的看法 

最近，Raymond James 分析師Patrick O'Shaughnessy 重申了對該股的持有評級，但沒有指定價格目標。 

肖內西認為，美國證券交易委員會的零售股票訂單流程議程對該公司的不利影響有限。

據分析師稱，股票和期權的訂單流收入預計將在 2022 年為公司的淨收入貢獻 8%，為稅前收入貢獻 16%。 

從共識分析來看，基於 9 次買入和 4 次持有，華爾街其他人對該股持謹慎樂觀態度，給予中等買入評級。嘉信理財的平均目標價為 91.86 美元，意味著 52.49% 的上漲潛力。過去一年，股價下跌超過 15%。