儘管第四季度收益樂觀，為什麼Casey's(CASY.US)的股票下跌？

Casey's General Stores, Inc.（納斯達克股票代碼：CASY）在 2022 財年第四季度（截至 2022 年 4 月 30 日）的收益好於預期。該季度的盈利驚喜為0.6%。同時，收入與市場普遍預期持平。

這家市值 77 億美元的便利店運營商股價週二下跌 0.5%，收於 206.5 美元。儘管收益樂觀，但由於對 2023 財年（截至 2023 年 4 月）的預測疲軟，其股價缺乏動力。

季度亮點

本季度每股收益為 1.60 美元，高於普遍預期的每股 1.59 美元。在銷售額增長的推動下，利潤同比增長 42.9%。高成本和費用在本季度起到了破壞作用。

收入為 34.6 億美元，符合市場普遍預期。然而，在燃料銷售增長 62.2% 以及雜貨和雜貨銷售增長 14.5% 的推動下，收入同比增長 45.4%。

此外，預製食品和配給飲料（包括早餐和披薩片以及酒精和非酒精飲料）的銷售額增長了 11.3%，其他來源的銷售額增長了 289.8%，這有助於收入增長。

值得一提的是，本季度內部銷售額（包括預製食品和飲料、雜貨和雜貨）增長了 13.6%，而內部同店銷售額增長了 5.2%。

燃料同店加侖增長 1.5%，雜貨和日用商品增長 4.3%，預製食品和分配飲料增長 7.6%。本季度末，該公司擁有 2,452 家門店。

本季度，公司商品銷售成本同比飆升54.2%，營業費用增長15.2%。調整後的利息、稅項、折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 同比增長 17.8% 至 1.655 億美元。

年度亮點

2022財年，每股收益為9.10美元，同比增長8.6%。收入為 129.526 億美元，比上年增長 48.8%。

本季度結束後，Casey's 的現金和現金等價物為 1.589 億美元，同比下降 52.8%。其長期債務和融資租賃義務（淨額）為 16.634 億美元，比上年增長 22.2%。

2022財年公司經營活動產生的現金流總計7.887億美元，同比下降1.9%，資本支出為3.265億美元，同比下降26%。

預測

對於 2023 財年，該公司預計內部同店銷售額將同比增長 4%-6%（而 2022 財年為 6.6%）。預計今年燃料同店加侖的變化為 0%-2%（而 2022 財年為 4.4%）。

年內，該公司打算將其門店數量增加 80 家。此外，它預計其運營費用將同比增長 9%-10%。

管理層的看法

Casey's 總裁兼首席執行官 Darren Rebelez 表示：“我們度過了公司歷史上收購最多的一年，以 2,452 家門店結束這一年。由於凱西團隊的辛勤工作和承諾，我們已做好準備在 2023 財年兌現我們的長期戰略計劃承諾。”

資本配置

在 2022 財年，凱西使用 1.885 億美元償還長期債務，並支付了 5120 萬美元的股息。

今年年底，該公司將回購價值 4 億美元的股票。

該公司還宣布，其董事會最近批准將季度股息提高 9%。每股 0.38 美元的新股息將於 2022 年 8 月 15 日支付給截至 8 月 1 日公司記錄中的所有股東。

股票評級

總體而言，凱西基於五次買入、一次持有和一次賣出的中等買入共識評級。CASY 的 229.66 美元目標價表明比當前水平有 11.35% 的上漲潛力。該公司的股價在過去一年中下跌了 4%。

結論

凱西可靠的產品供應、通過增加商店數量進行的擴張以及對股東豐厚回報的承諾將在未來幾個季度對其發揮良好的作用。然而，疲軟的現金狀況、巨額債務以及高成本和費用帶來的不利因素令人擔憂。