大和：下調阿里健康(00241)目標價72%至4.2港元 評級降至“持有”

大和發布研究報告稱，將阿里健康(00241)評級由“買入”降至“持有”，因第三方醫藥電商平臺業務前景平平，將2023-24財年收入預測削減8%至14%，目標價由15港元削72%至4.2港元。公司管理層2023財年收入增長指引不少于20%，當中直銷業務收入預期增長24%至25%，目標是在2023財年扭虧為盈。

該行表示，由于商家轉換、用戶偏好及市場競爭，公司第三方市場業務前景疲弱，從母企阿里巴巴-SW(09988)生態圈獲取用戶流量也愈來愈難，令截至3月底的全年度第三方市場業務收入僅增長2%，下半財年更同比跌5%。此外，物流中斷等因素令用戶消費習慣產生變化，相對于產品的選擇，現在用戶更加關心物流的可靠性和產品的質量，雖然公司擁有較穩健的直銷業務，但消費者普遍仍視其為一個平臺，加上從母企引流用戶存在挑戰，使得直銷業務用戶增長也有所放緩。