交銀國際：維持建業地產(00832)“買入”評級 目標價削50%至1.6港元

交銀國際發布研究報告稱，維持建業地產(00832)“買入”評級，根據資產凈值折讓70%(0.4倍市凈率)，目標價由3.18港元削50%至1.6港元，反映利潤率降低，以及銷售和增長低于預期，聯手國企重開融資渠道。公司董事長將以0.8元/股向河南鐵建出售8.6億股，代價預計以現金支付，并同意將該筆款項作為股東貸款，以補充營運資金。

報告中稱，河南鐵建還將認購2024年到期的可換股債券，本金達7.08億港元，票面利率為5%，到期收益率為9%。考慮到來自河南鐵路的資金(14億港元)、之前資產處置的收益以及與萬達的合作。該行認為上述出售股份影響正面，預計其已準備好償還于8月份到期的5億美元離岸債券，并相信與國企的結合將使公司能夠以更低的成本獲得資金，以順利渡過逆境。