法興銀行：新興市場央行尋求去美元化，將產生對黃金的巨大需求

雖然實際利率上升將繼續為黃金市場創造一個具有挑戰性的環境，但法國興業銀行的分析師認為，黃金作為各國央行的一個重要的多樣化工具，仍然有巨大的潛力，尤其是非經合組織成員國的央行，因為這些國家正在尋求去美元化。

事實上，自俄羅斯入侵烏克蘭以來，美元作為全球儲備貨幣的地位備受矚目。俄烏戰爭爆發後，美國和西方盟友對俄羅斯實施了重大的經濟制裁，有效地將美元武器化。

分析師指出，西方發達國家的中央銀行已經擁有大量的黃金儲備。比如，葡萄牙銀行的黃金持有量占其外匯儲備的72%以上。法興銀行指出，相比之下，新興市場央行平均持有的黃金儲備資產只占3%左右。

分析師在報告中寫道，“目前俄羅斯中央銀行的一些儲備資產被凍結，凸顯了在大多數中央銀行都表示希望’去美元化’其資產配置的背景下，一些基於美元的持有所固有的風險，包括國債。非經合組織國家已經增加了其黃金持有量，但與經合組織國家相比，配置水準仍然嚴重不足。”

在其最新的多資產投資組合策略中，法興銀行建議將5%的資金分配到黃金上。報告中稱，如果非經合組織央行增加黃金持有量，比如說5%，這將相當於475噸黃金，約等於2021年黃金產量的13%。

鑒於美聯儲正在積極加息以應對不斷攀升的通貨膨脹，該行對於金價短期的前景持中性態度，但與此同時，分析師強調通脹上升對貴金屬來說是一個積極因素。此外，實際收益率（美國國債收益率減去CPI）在美國進入下一次經濟衰退之前可能一直為負，這降低了長期投資者持有黃金的機會成本。